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在小鹏汽车的 10 年锤炼让何涛学会洞察人心🍈，这让他变得更像一名懂用人👚🍑、懂用户🍒🍓😠、能和经销商和供应商打交道的 CEO——但对于联合创始人第二次创业🍊🧅🥬，最大的挑战是他可能永远只能做好二号位👗🧡，当不了一号位👚🥿。

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其三，”借壳式BD“模式备受质疑🤬🍊。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广🩲💯👘，而不是传统意义上的BD💌，其中可能存在风险🍆。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资🍆。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过持股方式💔，享受了资产的未来溢价。

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港股方面🥬👗💟，截至发稿👞💛💋，恒生指数微跌🥔👢，恒生科技指数飘红👄👢🧅🍏🌽。中芯国际一度涨超6%，周六福涨近15%💟💗，老铺黄金涨近5%，小米集团、腾讯控股💓、阿里巴巴等跌逾1%🍊🥦🍄。

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1、陈健玮：上半年🩰🍎，港股市场在全球宏观环境动荡中展现出强劲韧性。这一表现得益于多重因素共振：一方面，国内降准降息👢👘🧄👄、财政发力推动经济温和复苏，叠加“以旧换新”政策提振了内需💓💓🍌🤬；另一方面，港股市场凭借高股息率的红利资产和优质科技资产优势，在人工智能（AI）技术突破、创新药加速出海、智能驾驶普及等积极因素推动下实现估值重估。此外🧡🥒🍅，南向资金年内净流入超7000亿港元并创历史同期新高🍉💓💕，进一步支撑市场表现。

2、本週（2025.06.23-2025.06.27，下衕(tòng)）A股強(qiáng)勢(shì)上漲(zhǎng)，北證50週度上漲6.84%、領(lǐng)漲主(zhu)要寬(kuān)基指數(shù)。交易情(qing)緒(xù)方(fang)麵(miàn)，市場(chǎng)強勢上(shang)漲伴隨(suí)成(cheng)交量穩(wěn)步擡(tái)陞(shēng)，量能指標(biāo)轉入積(jī)(ji)極(jí)區(qū)間(jiān)(jian)，截(jie)至週五（2025.06.27，下衕(tong)），量能擇(zé)時(shí)指標僅(jǐn)北證50維(wéi)持謹(jǐn)慎觀(guān)點(diǎn)，其牠(tā)主要寬基指數轉(zhuan)爲(wèi)看多(duo)信號(hào)。股指期貨(huò)基差方麵，本週各(ge)大(da)股指(zhi)期貨主力郃(hé)約(yuē)(yue)基差均有收窄，對(duì)(dui)衝(chōng)成本（年化）均有減(jiǎn)小。資(zi)金麵方麵，ETF資金齣(chū)現(xiàn)(xian)止盈，股票型ETF資金(jin)整體(tǐ)呈(cheng)現淨(jìng)流齣，科(ke)創(chuàng)闆(bǎn)、中小盤(pán)(pan)爲ETF淨流齣主要方曏(xiǎng)(xiang)。