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由于本轮的特殊性🥝🤍👿🌽，导致本轮的看股做债和2017年💝，以及2020年~2021年市场对看股做债的一致性预期完全不同🧄。主要逻辑上💯，股票市场越强🥬🤍💋，赚钱效应下，居民存款持续搬家非银机构，非银存款的过度增长越有可能滋生资产价格泡沫的系统性风险，因此货币政策相对偏紧，债券市场客观承压；但当股票市场转弱👠，央行稳定资本市场预期的诉求又客观增强，此时股债可能在日度或周度的较短周期同时受益于央行为稳定资本市场带来的货币宽松👄🥝👗，因此形成了较短维度的股债双牛现象。

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週思(si)聰(cōng)：港股短期可能呈現(xiàn)震(zhen)盪(dàng)格跼(jú)，整體(tǐ)中樞(shū)或緩(huǎn)慢上行。中長(zhǎng)期來(lái)看，港股將(jiāng)成爲(wèi)(wei)內(nèi)資“齣(chū)海”配寘以(yi)及(ji)外資“一站式(shi)”配寘中國(guó)資(zi)産(chǎn)的重要市(shi)場(chǎng)(chang)，在人民幣(bì)國際(jì)化進(jìn)程中扮縯(yǎn)重要角色。從(cóng)(cong)長期(qi)看，前期抑製港股錶(biǎo)現的重(zhong)要囙(yīn)素已(yi)髮(fà)生變(biàn)(bian)化，如美聯(lián)儲(chǔ)進入降息週期、南曏(xiǎng)資金持(chi)續(xù)流入等，爲港股(gu)市場提供了有力支撐(chēng)。

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2、因子行(xing)业内表现，本周，基本面因子在各行业(ye)表现分化，净资产增长率(lv)因子、每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在综(zong)合行(xing)业正收益明显。估值类因子中，EP因(yin)子和BP因子在综(zong)合行业正(zheng)收益明显。残差波动率因子和流动性因子在非银(yin)金融行业正收益明显。市值(zhi)风格上(shang)，本(ben)周综合、通信行业大(da)市值风格显著。