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中国酒业协会发布的《2025年中国白酒市场中期研究报告》也显示💖👜😠🍋，2025年👝🍅🥬🍎，政策调控深化，白酒板块在资本市场对政策冲击的适应能力增强🥝👘🩳，但宴请及送礼需求急剧减少，节假日消费量同比逐年下滑👛🩲，婚庆寿宴和家庭独酌成为稳定消费场景🍋。

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2018年(nian)至2022年，越(yue)愽(bó)動(dòng)力通過(guò)虛(xū)構(gòu)新能源汽車(chē)動力(li)總成銷(xiāo)售、視(shì)覺(jué)識(shí)彆(biè)闆(bǎn)(ban)卡代加工等業(yè)務(wù)以及退貨(huò)不入賬(zhàng)等方式虛(xu)增業務收入咊(hé)利潤(rùn)，導(dǎo)緻上述年度報(bào)告存在虛假記(jì)(ji)載(zài)。 其中(zhong)，2018年至2022年涉嫌虛增收入分(fen)彆(bie)爲(wèi)42,466.66萬(wàn)元、26,267.59萬元、13,786.52萬元、9,891.41萬元、2,168.14萬元，佔(zhàn)噹(dāng)期披露營(yíng)業收入的86.08%、67.88%、41.33%、32.25%、15.24%；涉嫌虛增利潤總額(é)分彆爲15,324.76萬元(yuan)、3,263.18萬元、3,620.31萬(wan)元、2,201.71萬元、-72.06萬元，佔(zhan)噹期披露利潤總額(按絕(jué)對(duì)值計(jì)(ji)算)的 546.30%、4.00%、92.14%、8.01%、0.30%。

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⚑ 大势研判和核心逻辑：展望7月，市场可能会呈现指数突破(po)上行，科技非银等进攻性板(ban)块占(zhan)优的格局。从基本面的角度来看，财政(zheng)指数的发力(li)和消费的韧性，使得(de)二季度总需求(qiu)增速进一步边际改善，使得(de)即将到来的中报业绩期，在科技、消费、中游制造(zao)领域均存在业绩边际改善的可能，半年报披露窗口期成为A股(gu)有利的上行动力。尽管高频数据显示出口下(xia)半年承压，但是预计在积(ji)极财政政策的支持下，预计下半年总需求仍将保持平稳，经济(ji)出现衰退或显著下行的可能性较低。在流动性和增量资(zi)金方面，目前利率仍处于较低水平，资产荒趋势依然存在。上半年，无论是基金净值还(hai)是个股的涨幅中位数(shu)均达到正5%左右，进一步积累了今年的赚钱效应，这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件，类(lei)似现象在2020年也出现过，我们(men)称之为牛市阶段II。风格方面，从当(dang)前景气趋(qu)势(shi)和产业(ye)趋势来看，7月科技风格占(zhan)优的可能性较大。

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2、从目前基(ji)本(ben)面的趋势来(lai)看，基本维(wei)持较为稳定的状(zhuang)态，依然呈现**开支托底经(jing)济、消费出口(kou)相对强、新经济领域热点频(pin)出，地产国内投资相对较弱的(de)状态。5月总需求(qiu)增速进一步反弹，预计半年报业绩同比增速(su)仍为(wei)正增长。即将到来的业绩披露窗口期对A股(gu)整体影(ying)响偏正面。但边际来(lai)看，6月开始，外需和地产压(ya)力进(jin)一(yi)步提升，有待7月政治局会议定(ding)调新(xin)的稳定需求的措施。近期国内投资链大宗商品(pin)有企稳(wen)回升的态势，可(ke)能反应了这种(zhong)预期(qi)。