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盈利方面，5月工(gong)业企业盈利同比增速转负，主要受(shou)内(nei)外需求不足、价(jia)格拖累等因素影响。三个月滚动来(lai)看，大类板块(kuai)盈利多有放缓，TMT逆势改善，资(zi)源品(pin)、必(bi)需(xu)消费、中游设备保(bao)持(chi)正增(zeng)。细分领域中(zhong)装备制造业是盈利(li)的主要拉动，TMT制造(zao)业同(tong)比增幅扩大。结合工业企业盈利、行业所处库存(cun)周期位置以及高(gao)频景气指标，预计中报业绩(ji)有望延(yan)续较高增速或改善的领域(yu)主要集中在：1） TMT领域，半导体、光学光电子、消费电子(zi)、运营(ying)商、软(ruan)件等领域受益于消费类(lei)景气边际回暖，算力租赁订单持续落地，半导体(ti)周期复苏与国产替(ti)代加速，业绩(ji)有望(wang)改(gai)善；2）中游制造领域，部分领域(yu)景气度有所回暖，中报盈利(li)或有改善，如汽车、光伏、自动化设备等(deng)；3）消费服务领域，受益于扩消(xiao)费政策提振、电商平台大促、五一端午等(deng)多重(zhong)假日**，有望延续两位数增长，其中饮料乳品(pin)、农副产品、家电(dian)、家具、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持(chi)续(xu)改善；此外贵金(jin)属、燃(ran)气、电力、农化制品、氟化(hua)工等领域需求稳健增长或(huo)回暖，叠加供(gong)给刚性或受限(xian)，中报业绩有望边际改善。

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具体来看👿，汽车受益于“以旧换新”政策提振与出口结构优化🍋，5月汽车产销同比增幅扩大，新能源车销量延续较高增长，叠加对美直接出口份额近年来有所下降，出口敞口风险较小💌，外需维持韧性增长，重卡受益于国四淘汰、新能源替代等🍉，销量边际改善🍒，中期业绩增速有望迎来拐点。二季度太阳能电池产量及装机量持续改善🍈，下游需求旺盛，产能延续去化🧄，光伏中期业绩或迎来边际改善。制造业智能化改造需求持续释放，工业机器人产量三个月滚动同比增幅扩大🍉🥾💘，叠加人形机器人产业化提速，特斯拉Optimus量产在即，核心零部件企业率先受益，自动化设备板块中期业绩有望延续较快增长。

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