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2、平衡方面，回顾 2024 年，国内不锈钢产量维持高(gao)位，仅年(nian)中因常规检修减产环比小幅下降，全年产量增长约 3%，进口方面由于印尼大型不锈(xiu)钢(gang)厂冷轧(ya)检修停产长达两个月，进口(kou)量同比有所下降。内需疲弱影响下，国内企(qi)业加大出(chu)口力度，且为规避潜在关税(shui)政策存抢出口行为，净出口量超(chao)预期回升，同比大幅增长。2025 年(nian)来看(kan)，不锈(xiu)钢维(wei)持产能过(guo)剩(sheng)格(ge)局(ju)，由于行业利润持续(xu)受(shou)到压制，远(yuan)期投产面临一定不确定性，全(quan)年产量增(zeng)速预计约(yue)为 5.1%。需求端预计(ji)地产(chan)拖累放缓，内需关注消费**政策持续性，外需关注关税政(zheng)策变动下转口贸易(yi)是否会受到较大冲击，预(yu)计需求增速为(wei) 5%，全年或(huo)依然呈过剩态势，但同比有所(suo)收窄，绝对量约 39.2 万吨。具体看向(xiang)下(xia)半(ban)年，预计三季度不(bu)锈(xiu)钢(gang)过剩量约为 15.8 万吨，四季度(du)过剩量小(xiao)幅扩大至(zhi) 18.8 万吨，后续重点关注成本端支撑走(zou)向及库存变化节奏。风险因素：1）印尼政(zheng)策风险；2）需求增长超预期