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2、（3）需求层面：．2025 年上半年中国**仍在积极维稳房地产市场和化解地方债务🥬，政策**以稳为主，终端需求中电网投资仍维持较高增速👙🥒，汽车与家电受益于政策补贴以及抢出口仍维持较高排产，国内铜消费增速维持韧性🍈💕。全球主要央行延续降息，海外经济维持软着陆预期🍊🍋🥬🍊，需求端预计稳中回升，但下半年政策面存在不确定性，需要动态关注美国通胀变化及美联储动态💋💞。我们预计 2025 年中国和全球铜消费增速分别为 4.8% 和 3.4%。