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2、4． 现有框架更加依(yi)赖已(yi)发(fa)生的状态(tai)来调整政策，这可能导(dao)致政策的滞(zhi)后性。例如美联储在2020年9月的议息声明中表示，美联储(chu)预计将利率目标保持在0%~0.25%，直到劳(lao)动力市场状况达到与最大就业和通(tong)胀评估相一致的水平为止。美联储在2021年(nian)4月(yue)的议息(xi)声明中再次(ci)表示，利率和资(zi)产负债表调整的路径将取决于最大就业和通胀目标的(de)实际进展，而(er)不以不确定性高(gao)的经济预测为依据。当时虽然通胀水平(ping)已高于2%，但美(mei)联储仍维持(chi)利率水平(ping)不变(bian)。而且，美联储当时低估了中性利率，认为升息压力有限，这又进(jin)一(yi)步延后了加息时机。此后直到2022年3月，在失业率下降到3.5%（为60多年来最低点）、通胀率达到6.96%时，美联储认为劳动力市场与其最(zui)大就业目标一致并开始(shi)加息。