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2HFY25品牌羽绒(rong)服业务收入在高基(ji)数、暖冬、消费(fei)环境波动等不利(li)因素影响下，仍旧录得7%的收入增速，体现出公司品牌在羽(yu)绒服行业(ye)的影响力和销售韧性。分(fen)渠道看，直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公司继(ji)续聚焦标(biao)杆Top店打造，截至3月末，公司约31%的门店位于一二线城市，同比(bi)提升2.8ppt；同时(shi)公司关注战略(lve)增量市场开拓，全(quan)财年(nian)公司净开门店253家(jia)。分品牌看，2HFY25核心(xin)品牌波司登收(shou)入(ru)同增7%至132亿(yi)元，占羽绒服收入的(de)85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司(si)积极拓(tuo)展(zhan)高(gao)质(zhi)量新客户，打造订单快反(fan)能力和拓展海(hai)外产能布局所带来的成(cheng)效。

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