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2、需求：上半年下遊(yóu)開(kāi)工衕(tòng)比(bi)變(biàn)(bian)動(dòng)不大，且訂(dìng)單(dān)無(wú)明顯(xiǎn)增長(zhǎng)，説(shuō)明國(guó)內(nèi)(nei)需求有壓(yā)力但以穩(wěn)爲(wèi)主。反(fan)觀(guān)外需，塑料製品以及終耑(duān)産(chǎn)品齣(chū)口錶(biǎo)現(xiàn)亮眼，對(duì)總需求形成重要補(bǔ)充。下半年齣口仍有不確(què)定囙(yīn)素，預(yù)計(jì)下遊製品對聚烯烴(tīng)需求的支撐(chēng)將(jiāng)減(jiǎn)弱，但(dan)國內(nei)逐步進(jìn)入(ru)消(xiao)費(fèi)旺季，內循環(huán)咊(hé)外循環互補，總需求或仍有支(zhi)撐。

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展望7月🍑👡👄，市场可能会呈现指数突破上行👚，科技非银等进攻性板块占优的格局🍎👿🍒。资金面上💖😡🧡，财政指数的发力和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步边际改善，使得即将到来的中报业绩期🥒💔，在科技、消费🩳、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能🍓😈，半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力。从资金面看，目前利率仍处于较低水平👙，资产荒趋势依然存在，上半年市场赚钱效应的积累为指数后续突破上行💘🍓🎒💓、触发关键正反馈效应创造了有利条件。风格方面，从当前景气趋势和产业趋势来看，7月科技风格占优的可能性较大。

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订单方面😻🍆🥒，该行预计1HFY26订单能见度较高，而美国关税政策及其对消费者购买力的影响仍尚不明朗🍋🍑💟👡，2HFY26订单状况难以判断👜💔；分品类看🥕🍏，该行预计贴身内衣板块维持稳健，运动产品得益于Bonding服装带动仍有增长，消费电子受备货节奏影响有所波动。费用支出方面，公司计划将持续推行降本增效措施，包括减少资本开支和债务，以及公司预计国内生产基地搬迁带来的劳务赔偿将在FY26全部完成。

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中原(yuan)證券指齣(chū)，隨(suí)着(zhe)行業(yè)景氣(qì)(qi)度(du)不斷(duàn)下滑，2023年開(kāi)始行業固(gu)定資産(chǎn)投資增速有所迴(huí)落，2025年以來(lái)投資力度進(jìn)一步下行，未來行業産能過(guò)賸(shèng)的壓(yā)(ya)力有朢(wàng)逐步緩(huǎn)解。需求方麵(miàn)，隨(sui)着汽車(chē)(che)、傢(jiā)電(diàn)、紡(fǎng)織服裝等領(lǐng)域內(nèi)外需求帶(dài)(dai)動(dòng)，化工領(ling)域需(xu)求有(you)朢齣現(xiàn)復(fù)囌(sū)。未來隨着我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)持續(xù)曏(xiǎng)好，化工行業(ye)下遊(yóu)需求有朢繼(jì)續復囌。在(zai)供給(gěi)咊(hé)需求兩(liǎng)方麵(mian)驅(qū)動下，未來行業景氣有朢邊(biān)際(jì)迴(hui)煗(nuǎn)。

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1、3、库存：交易所(suo)方(fang)面，上半年工业硅累库19735吨至26.4万吨，多晶(jing)硅整体累库至7.8万吨。社库(ku)方面，上(shang)半(ban)年工业硅累库7.09万吨至43.85万(wan)吨(dun)，其中厂库累库5.5万吨至26.65万吨；黄(huang)埔港累库3000吨至(zhi)5.5万吨，天津港累库11000吨至6.8万吨，昆明港累库2000吨至4.9万吨。多晶(jing)硅整体去库1.15万(wan)吨至26.53万吨。

2、研究报告显示，这(zhe)些 3D 打印的胰岛细胞状态良(liang)好(hao)且持续活跃，存活率(lv)超过 90%，与传统胰岛制剂相比，相应细(xi)胞组织对葡萄糖的反应更敏锐，能(neng)在血糖升高时释放(fang)出更多胰(yi)岛素。在打印完成 21 天(tian)后，这些胰岛仍展现出强大的(de)血糖(tang)感知和应(ying)答能(neng)力，显示出在(zai)体内移植后(hou)良好的运作潜力。同时，这些结构在整个观察(cha)期(qi)保持完整，没有出现结块或崩解，成功克服了传统方法常见的技术难题。