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6月份，随着外部干扰因素影响减弱，我国制造业回归正常运行轨道🍌🌽，经济内生动力稳定释放，市场需求整体止降回升，新订单指数为50.2%🥔🥻，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间🥑🍑。同时🍎🍇💗，制造业出口也逐步恢复💟🍉🥔，新出口订单指数连续2个月上升。

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截至2025年6月26日🧄💕，融资余额1.83万亿元，当月融资净流入373亿元，融资余额占A股流通市值的比例为2.42%😻🥒，处于2016年以来的82.69%分位👿🍓💞🍋🍆，融资融券平均担保比例回升至273%。

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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代(dai)表市场必然的涨/跌(die)，关键在于因子的变化是导(dao)向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周(zhou)沪指的“三连阳”，本质上是正向因素(su)催化下波动率回归交易的结果。向后(hou)看，年内指数有较大可(ke)能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑(ji)驱动的方向；中长期而言，更重要(yao)的是判断风格(ge)，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。

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与此同时，有报道称 Meta 正洽谈将 Safe Superintelligence 的首席执行官丹尼尔・格罗斯和前 Github 首席执行官纳特・弗里德曼纳入其计划中的超级智能实验室。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，扎克伯格最初想收购整个 Safe Superintelligence 公司🍓，但遭到联合创始人伊利亚・萨茨克弗的拒绝💯🥔。

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1、自 2023 年底以來(lái)，捷尅(kè)國(guó)傢(jiā)銀(yín)行已(yi)纍(léi)(lei)計(jì)降息 350 箇(gè)基點(diǎn)(dian)。該(gāi)行週三將(jiāng)關(guān)(guan)鍵(jiàn)利(li)率維(wéi)持在 3.5% 不變(biàn)，竝(bìng)晻(àn)(an)示未來(lai)幾(jǐ)箇月政筴(cè)不會(huì)調(diào)整(zheng)。儘(jǐn)筦(guǎn)整體(tǐ)物價(jià)漲(zhǎng)幅在 1%-3% 的(de)目標(biāo)區(qū)(qu)間(jiān)內(nèi)波動(dòng)，但政筴製定者正聚焦于酒店、住房(fang)等服務(wù)(wu)領(lǐng)域推動(dong)的(de)覈(hé)心通脹(zhàng)高企問(wèn)題(tí)。

2、今年六月末非金融及两油万得全A绝对估值水平为22.09X（处于2010年以来51.0%分位）🍄🥕🥾，相比五月末上行0.60x。