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2025-08-15 16:15:10 作者:楚宝峪

⚑ 流动性与资金供需:7月增量资金或有望温和净流入🍉🍋,融资资金有望延续净流入。6月央行主动呵护流动性意愿较强,资金面整体宽松👚🍉,7月资金面有望维持宽松。美国一季度GDP降幅高于市场预期💓🧅🧅,叠加美联储官员戴利释放鸽派信号🍍🥦🤍,市场对美联储7月降息预期有所升温👡🥿🍇。6月股票市场可跟踪资金净流入🍈🤬,各类增量资金相对均衡。资金供给端🥕🍒🍎,新发偏股基金规模继续扩大;市场震荡上行,ETF净赎回规模收窄;市场风险偏好有所改善🩲,融资资金净流入规模扩大👝。资金需求端🥝🧡💔👗,重要股东净减持规模扩大🥕👛🍋;IPO发行规模小幅回落🥒🎒🥭💔🥔,再融资规模持平前期,资金需求规模低位稳定🥥🥿💓🍇。展望2025年7月😻🍏,二级市场可跟踪资金有望继续温和净流入,结构上融资资金有望延续净流入😈🥒🤬。

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美联储与美元:美联储(chu)下半年(nian)货币政(zheng)策决策思路或继续以等待与数据依(yi)赖为主,但一定程度上会面临劳动力市场软化风险。美联储货币政策或有两(liang)种应对方式,其一为偏(pian)响应式货币政(zheng)策(ce)决策思路(lu),在确认通胀反映关(guan)税冲击开启下行后,为应对失业率抬升且接近触发 Sahm.rule 背景下(xia),于 2025 年 12 月降息 50bp;其(qi)二为货币政策采取先发制人式,兼顾通胀前景与(yu)劳动力市场动态,在三季度(du)末至四季度进行 2 次 25bp 的(de)降息。美元指数下半年或延续震荡偏弱格局,运行区间或在 90-102。

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