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在(zai)關(guān)稅(shuì)的不確(què)定影響(xiǎng)下，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)(dui)未來(lái)的(de)降息路逕(jìng)分歧加大。美聯儲(chu)仍保持了對年(nian)內降息2次的(de)預(yù)(yu)期，但預測(cè)年(nian)內不降息的官員(yuán)人數(shù)增加(jia)3人至7人，預測年內降息2次的爲(wèi)8人，錶(biǎo)明美聯儲內部對降息預期的分歧。6月議(yì)息會(huì)議后，市(shi)場(chǎng)(chang)對(dui)7月不降息的預(yu)期從(cóng)(cong)85.5%提陞(shēng)至90%以(yi)上，對(dui)9月(yue)降息的預期從56.4%小幅提陞至57.9%，且繼(jì)續(xù)(xu)維(wéi)持年內兩(liǎng)次降息預期，整體(tǐ)降息預期變(biàn)(bian)化不大(da)。

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2、6月央行主动呵护流动性意愿较强，资金面整体宽松。5月央行公开市场逆回购净投放4249亿元。继6月5日宣布开展1万亿元3个月期买断式逆回购后，央行于6月13日再度公告，将于6月16日以固定数量招标方式开展4000亿元6个月期买断式逆回购操作。6月25日开展3000亿元1年期MLF操作，对冲1820亿元到期量后👿👙，净投放1180亿元🍉👞，为自3月以来连续第4个月超额续作。央行继续通过逆回购👠😈🥔😻、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具满足流动性需求，主动呵护流动性的意愿较强，资金利率低位波动👠，临近月末有所收敛💓🍆🥾🍉。在当前经济数据边际放缓情形下💖🍏，货币政策宽松环境有望继续维持，7月资金面有望继续维持宽松🍊💕👙。