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1、赵宪成：虽然(ran)恒生指数(shu)的估值处在近几年较高(gao)的(de)水平，但科技股和互联网企业仍有比较充分的(de)上行空间(jian)。Wind数据显示(shi)，恒生科(ke)技(ji)指(zhi)数2025年(nian)的EPS增速预计约为35%，ROE增速约为(wei)14%。相比之下，沪深300指数(shu)的EPS增速预计(ji)约为6%，ROE增速约为11%。因此，我们认(ren)为，下半年港股仍具有一些优(you)异的结构性机会，拉长时间来看，基本面对股价上涨的驱动能力可能会更加明显(xian)。

2、部分农化制品、化学(xue)制品（氟化工产品等）受益(yi)于下游需求回暖(nuan)或供给受限，价格同比较高增长或有改(gai)善，相关盈(ying)利有望实现较高增长。其中，硫酸铵价(jia)格(ge)创近一(yi)年新高，磷酸一铵价格高位震荡，价格中枢较一季度环比抬(tai)升，钾肥库存(cun)持续下滑，降至历史低位(wei)，R22近一年涨幅(fu)超25%，R134a近一年涨(zhang)幅超45%。