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行(xing)業(yè)錶(biǎo)現(xiàn)(xian)方麵(miàn)，我們(men)在6月月報(bào)的推薦(jiàn)(jian)中提到“此外綜郃(hé)滲(shèn)透率、供(gong)需約(yuē)束等角度，重點(diǎn)推薦關(guān)註穀(gǔ)子經(jīng)濟(jì)、醫(yī)美、量販(fàn)零食、智能傢(jiā)居傢電(diàn)等領(lǐng)域。綜郃以上(shang)，行業配寘方麵重點圍(wéi)繞(rào)傳(chuán)統(tǒng)産(chǎn)能齣(chū)清、新消費(fèi)崛起(qi)、以及行(xing)業景氣(qì)度較(jiào)高的領域佈(bù)跼(jú)，行業推薦重(zhong)點關註：汽車(chē)、有色金屬、國(guó)(guo)防軍(jūn)工、商貿(mào)零售、美容護(hù)理、化(hua)學(xué)製藥(yào)等”

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“6月脉冲”在本周集中演(yan)绎，主因是人民币的不断升值。我们在近期报告中反(fan)复强调这一点：自24年(nian)12月开始人民币汇率与万得(de)全A走(zou)势在绝大多(duo)数时间内同步，汇(hui)率成为了决定大势的主变量。结构上(shang)也同样沿着我们及近期提示的“弹性”+“位置”的思(si)路(lu)演绎：低位高(gao)弹性行业如TMT、军(jun)工、电新等表现亮眼。汇率将决定后续脉冲行情的延续性(xing)：短、中、长期维度下，均是乐观因素占优。

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1、5月降准降息后🥬😠🧄，货币政策尤其是总量政策进入落地观察期、加码概率较小👄👿🍇，预计7月更多通过逆回购以及结构性工具进行流动性投放🎒👅。但考虑到下半年增长压力加大，不排除央行继续加码宽松的可能，时间点预计在美联储重启降息前后👠。此外高基数叠加信贷偏弱，6月社融数据有进一步走弱可能。

2、顺便说下，投资很有趣的地方就是🥭💖🥦🩱，你能看懂的东西就已经能让你足够忙和得到足够回报了。另外👛🩳，要想搞懂自己不擅长的东西往往没有那么容易👜👜💯💕，同样的机会成本（时间）在自己明白的圈子里往往有大得多的回报。（2011-03-04）