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上游低开工状态难(nan)以长期维(wei)持，利润(run)的修复也(ye)将(jiang)驱动厂家复产，随着(zhe)钢(gang)材产量的下滑，市场供需缺口趋于回补、库存(cun)的消化难度进一步增加(jia)，短期价格上涨存在阻力。随着旺季的临近(jin)、钢材重回增产周期(qi)，硅铁去库进程有望加速，估值存(cun)在(zai)修复空间；但旺季结束后钢(gang)材再次进入减产周(zhou)期，下游刚(gang)需(xu)的收缩将使(shi)得硅铁价(jia)格的上方压力趋增(zeng)。整体来看，行业(ye)产能长(zhang)期(qi)过剩(sheng)背景下、供需关系的改善仍将依赖厂家端的控产情况，下(xia)半年硅铁(tie)估值存在修复机会，但价格的反(fan)弹高度或将较(jiao)为有限。

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