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1、三季度前半段美国经济或保持一定韧性,可能对风险偏好有一定支撑,但关税不确定性和美国债务风险仍将使得市场波动存在跳升可能,并对风险偏好形成压制👄🍏。 四季度美国经济压力加大🍓,若美联储降息预期兑现🍎👅😡,则可能在流动性层面存在对 风险资产估值的支撑。一方面,我们预计本轮美国弱补库或将于 8 月结束,此后 美国经济和就业下行压力可能进一步加大🍊🧡💘,并推升美联储降息预期。不确定性来自三季度美国关税落地情况对后期通胀的影响。另一方面,7-9 月既是美国财年 预算截止期也是“对等关税”暂缓到期日,海外市场仍可能出现较**动,风险 偏好或先稳后降。
2、因此(ci)总(zong)的来看,在七月(yue)至八月的业绩(ji)披露窗口期,形成A股突破式上涨的力度在进一步加强,概率在进(jin)一步(bu)提升。要形成增量资金正反馈(kui)机制,需要指数(shu)突破前面所说(shuo)的扭亏阻力位,从过去五年密集成交区域来看,上证指数(shu)扭亏阻(zu)力(li)为(wei)3450点左(zuo)右,而WIND全A指(zhi)数为5400点左右。
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