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三雄极光的内部分歧根源或在于近年来业绩不佳、股价长期低迷。2024年，公司实现营收20.78亿元🥥🍊😻🧡，同比下滑11.64%；净利润4808.69万元🤍🎒💋🍑，同比下滑76.53%；扣非净利润864.07万元🍆👛🍊，同比下降94.85%🍏🍏🧡。2024年12月27日，董事陈松辉对公司组织架构调整投出反对票，认为调整未经充分沟通且分工不明确🍊，将严重影响公司运作🥕🥝。2025年第一季度👚💝💋，公司业绩继续恶化，首次出现亏损👗🤍💗。公司股价自2017年3月30日创下65元新高后💕，一路下跌，6月27日收盘报11.86元🩲💔👝💗，较最高点下跌逾80%👿。在2024年度股东大会上🍏，公司非独立董事、高管的薪酬方案被中小股东否决🍊👄💘，张宇涛、林岩获得的中小股东票数仅有12票🥥👛，不足中小股东有效表决总数的百万分之一🍆。

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行业表现方面(mian)，我们在6月月报(bao)的推荐中提到“此外综合渗透率、供需约束等角度，重点推荐关注谷子经(jing)济、医美(mei)、量贩零食、智(zhi)能(neng)家居家电等领域。综合以(yi)上，行业配置方面重点围绕传统产能(neng)出清、新消(xiao)费崛起、以及行业(ye)景气度较高的领域布局，行业推荐(jian)重点关注：汽车、有色金属、国防军工、商贸(mao)零售、美容护理、化学(xue)制药(yao)等”

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消費(fèi)復(fù)囌(sū)的持續(xù)性(xing)仍存不確(què)(que)定性。今年以來(lái)，居民消費開(kāi)始迴(huí)煗(nuǎn)，但仍未達(dá)到疫(yi)前常態(tài)化增速，未來昰(shì)否能持續性(xing)的脩(xiū)(xiu)復改善，仍(reng)需密切跟蹤。消費如再度乏(fa)力，則(zé)經(jīng)濟(jì)迴陞(shēng)動(dòng)力將(jiāng)明顯(xiǎn)減(jiǎn)弱。

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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素👜🍒💕。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距👝👗。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别💖。各类资金预期依然割裂🍋，关注基本面趋势的投资者相对谨慎🥬。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断😈🎒😈。

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2、6月全国水泥价格(ge)指数下行，长江、华北(bei)、华(hua)东、西北、西南、中南地区水(shui)泥价格指数均下行，东北地区水泥价(jia)格指数上行；玻璃期货价格下行。