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2HFY25品牌羽绒(rong)服业务收入在高基(ji)数、暖冬、消费环境波动等不利因素影响下，仍(reng)旧(jiu)录得7%的收入(ru)增速(su)，体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力和(he)销售韧性。分渠道看(kan)，直营/批发收入分别(bie)同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店(dian)打造，截至3月末，公司(si)约31%的(de)门店位于一二线城市，同比提升2.8ppt；同时公司关注战略增(zeng)量市场开拓(tuo)，全财(cai)年公司净开门店253家(jia)。分品牌看(kan)，2HFY25核心品牌波司(si)登收入同增7%至132亿元，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中(zhong)OEM业务的高增长体(ti)现(xian)出公(gong)司积极(ji)拓(tuo)展高质量新客户，打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。

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