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“红军要帮助回夷谋解放”。四川省凉山州彝海结盟纪(ji)念馆里，一块木板记述着1935年(nian)5月时任中央红军先遣队司令员刘伯承与(yu)彝族首领(ling)小叶丹歃血为(wei)盟的佳(jia)话。

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在本次大跌(die)之前，受2024年年報(bào)業(yè)績(jī)(ji)影響(xiǎng)，榮(róng)昌生物(wu)股價(jià)持續(xù)上漲(zhǎng)，其中A股6箇(gè)月市值(zhi)飇(biāo)漲180億(yì)元，H股市值也(ye)大漲4倍，市值在300多億高位運(yùn)行。數(shù)據(jù)顯(xiǎn)示，2024年公司營(yíng)收17.17億元，衕(tòng)比增長(zhǎng)近六成，兩(liǎng)大覈(hé)心産(chǎn)品泰牠(tā)西(xi)普（年銷(xiāo)(xiao)售額(é)9.7億元）、維(wéi)迪西妥單(dān)抗（年(nian)銷(xiao)售額7.2億元）銷量大增。

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表征国防军工板块整体走势的(de)国防军工ETF（512810）盘中摸高1.58%，场内价格收涨0.79%报0.637元（前复权），创2024年11月15日以来新高！

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1、我们在中期策略报告中描述了本轮市场进入牛市阶段II🍒💋🍉🍉，逻辑跟此前几次不同🍅🍏。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票🥬👙，引发A股估值重估👚👙🩲。2025年中国经济进入真正意义上的新常态👿👝，总需求增速结束三年低迷和下行🍎🥾，进入增速稳定波动率降低的新时代😠，A股自由现金流收益率不断提升。而2018年以来👢👞🧅，在经济结构调整和资产荒的大背景下，无风险利率持续下行，此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛，以及沪深300非金融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升😈🧄。据估算，沪深300指数总市值增幅在17~58%之间🥻🥦💛😠🍎。此外，本轮增量资金的正反馈机制，不仅会对市场走势产生显著影响，也会对市场风格的演变起到关键作用。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大👛🩳💯，是重要的选股方向

2、正如杨德龙所说🧄🥕🍇🥝，相关ETF规模相对突出👅，更有个别产品规模超千亿元。Wind数据显示🍇，截至2025年一季度末💞，华泰柏瑞沪深300ETF的规模高达3387.22亿元，位列ETF市场榜首🍅💟。分红榜前十名中，还有易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF🍏💛💋、嘉实沪深300ETF的规模也超千亿元，分别为2350.2亿元、1588.63亿元、1481.83亿元🤍🥬🥾。