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当前市场对于波动率和波动率交易的(de)理解仍有欠缺。波动率新低本身并不(bu)代表市场必然的涨(zhang)/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指(zhi)的(de)“三连阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后(hou)看，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率(lv)的回(hui)归交易后，仍(reng)要回到逻辑驱动的方向；中长期而言(yan)，更重要的是判断风格，主要是对弱美(mei)元周期下A股市场成长风格的坚定把握(wo)。

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伊朗首都德黑兰28日举行隆重葬礼，悼念在(zai)近(jin)期以伊冲(chong)突(tu)中遇难(nan)的60多名高级将领(ling)、核科学家等。在伊朗媒体报道国葬的(de)画面中，沙姆哈尼拄着拐杖赫(he)然现身。以色列(lie)《新消息报》说(shuo)，这是自(zi)沙姆(mu)哈尼位于德黑兰的住所本月早些时候遇(yu)袭以来，这名伊朗高官首次(ci)公开露面。

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