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今(jin)年以来，个股涨幅中位(wei)数达到8.5%；偏股基金（股票、偏股混合）涨幅中位数在去(qu)年(nian)3.3%的基础(chu)上，今年进(jin)一(yi)步(bu)攀升至5%。市场上的赚钱效应(ying)在不断积累。量(liang)化私募、个(ge)人投资者的增量资金仍然(ran)呈现持续流入的状态。但ETF在扭亏阻力位附近持续赎回，对市场上涨构(gou)成的一定压力(li)。按照我们中(zhong)期(qi)策(ce)略的观点，一(yi)旦在(zai)某(mou)种因素推动(dong)下，指数站(zhan)上(shang)关键扭亏阻力位，扭亏赎回压力缓解(jie)，增量最近(jin)有望加速流入，呈现正反馈效(xiao)应。从(cong)7月开始，这种(zhong)情况发生的概率越来越高，一旦发生，我们称之为进入牛市阶段II。这一(yi)阶段，指数有望(wang)持续上(shang)行，当时空间最大、渗透率加(jia)速提升新产业趋势有望占优。

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2、这场董事长选举的“2选(xuan)1”对(dui)决(jue)，让曾传为(wei)佳话的“四驾(jia)马车”矛盾彻底(di)浮出水面(mian)。张宇涛(tao)、林岩、张贤庆、陈松辉均为大(da)学同学，1991年(nian)毕业后一起创业，2017年带领公司(si)上市。截至(zhi)2025年5月15日，林岩、张宇(yu)涛、张贤庆、陈松(song)辉直接持股比例分别为18.25%、16.72%、11.72%、9.34%。自2020年4月四人解除《一致行动协议》后，三(san)雄极光便处于无控(kong)股股东与实际控制人状态(tai)。