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基于这一大背景(jing)，初始政策(ce)框架的关键内容是：明确为双重目标中的价格稳定目标(biao)作了(le)定量规定，即(ji)以个人消(xiao)费支(zhi)出价格(ge)指数（PCEPI）年增长率2%作为(wei)长期通胀目(mu)标。关(guan)于最大就业目标，美联(lian)储考虑到劳动力市(shi)场的结构(gou)受非货币因素影响，而这些因素(su)随时间变化(hua)，因此未就其规定量化目标。该框(kuang)架更多反映了美联储过去抗击高通胀的教训，因此在双重目标中向价(jia)格(ge)稳定倾(qing)斜。

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2、我们在刚刚(gang)发布的中期策略观点中提到， A股(gu)的表现存在5年周期规律。每五年周(zhou)期的上行周(zhou)期中，时间从2.5~3年(nian)不等。每一轮上行周期可以大致分为(wei)三个阶段。当(dang)然阶(jie)段的划分有一定主观性，我们对于过去每五年(nian)的周期的上行周期如(ru)下图所示。