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财政政策空间较为充足，节奏稳步推进💞，供给扰动仍在。上半年财政政策呈现：发力前置💟😻，支出增速扩大，收入跌幅收敛的特征。下半年🧄，前置发力特征预计延续，存量政策及政策性金融工具空间仍较大，将继续保证财政发力强度，短期增量政策出台的必要性并不强🩳。但是如果有超预期因素出现🍇，不排除后续进一步加码😻。供给层面🍋🥦🍑，下半年规模仍较高，Q3、Q4 **债净融资规模预计分别约为 4.17万亿😻、1.92 万亿，单月最高净融资规模可能约 1.5 万亿（8 月）💘🍉。对于债市而言🩰，财政积极发力以及发挥托底作用🎒，这或仍将制约债市利率下行空间，另外供给扰动仍存🍎💯。

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