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进入 2025 年下半年🍄🩳👠，伴随关税影响渐显👝，各国央行相应根据经济和通胀走势保持货币政策的灵活性，货币政策趋于相机抉择🍅🥦🧡🍎，关税对各国汇率的影响程度或进一步降低，汇率市场或重回基本面定价。

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1、2025年上半年，蛋鸡存栏量持续增加，产能过剩背景下，市场情绪总体偏空，期(qi)货价格总体偏弱运行。期货加(jia)权指数上半年经历(li)回调(diao)至低位后反弹的表现。4月(yue)3日鸡蛋期货价格下行至年内低点后(hou)，4月8日(ri)在基差回归及周边商品的影响下，大幅反(fan)弹。5月底，主力由(you)6月合约(yue)移仓(cang)至(zhi)7月合约，随后支仓至8月合约，鸡蛋加权指数在这(zhe)一阶段，呈现低(di)位反(fan)弹的表现。从目前鸡蛋主力2508合约表现来看，在6月中旬跌至低位后(hou)，超跌(die)反弹。然而，供给压力叠加需求淡季，在三季度旺季行情到来前，基本面延续(xu)弱势格局。

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1、（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人身份证件，上午8时起位中环1号码头（中西区民辉街32号）接受安检，后搭乘驻香港部队统一安排的接驳船前往西面2号锚地登舰参观。接驳船发船时间为上午8时20分至13时20分👞🥝👝🥻，每30分钟一班；从山东舰返回中环1号码头的接驳船发船时间为10时50分至17时🩱💖🍓，每30分钟一班。具体发船时间可能视情调整💝。

2、我们认为💛👅🥑，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加🥔💋，构成牛市的核心区间👞。近期A股向下力度弱🥿，向上力度强🍌，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认🍏🍄🤬，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别👜🩳。各类资金预期依然割裂🍎🤬💘，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。