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下(xia)半年美国经济增(zeng)长(zhang)可(ke)能进一步放缓，主要受到关税政(zheng)策不确定性对美国需求和(he)投资的抑制，且6月美联储议(yi)息会议对经济预期的(de)调整进一步显示(shi)了未来的滞胀风险(xian)。相比今(jin)年(nian)3月的预测，6月的(de)经济展(zhan)望中，美联储进一步调低了2025年的经济增(zeng)速预(yu)期(qi)（1.7%→1.4%），调高了PCE预期（2.7%→3%），调高了核心通胀预(yu)期（核心PCE： 2.8%→3.1%），同时调高了2025年的失业率预期（4.4%→4.5%）。

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1-5月规模以上工业企业(ye)利润同比转负，5月当月同比转负。1-5月全国(guo)规模以上工业企(qi)业实(shi)现利润总额27204.3亿元，同比转负至-1.1%（前值1.4%），受(shou)有效需求不足、价(jia)格拖(tuo)累等因素影响，单5月同比转负至-9.1%，前值3.0%。1-5月营业收入累计同(tong)比增(zeng)长2.7%（前值3.2%），营(ying)业收入利润率4.97%，同比下降0.19个百分(fen)点。参考工业企(qi)业盈利二季度盈利相比一季(ji)度预计增幅收(shou)窄。

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分区域(yu)来看(kan)，市场表现(xian)大(da)相径庭(ting)。LVMH集团2025财年第一季度财报显示，仅欧洲市(shi)场实现2%的增长，其他主要市场均(jun)呈跌势。其中，亚(ya)太市(shi)场（不包括日本(ben)）收入同比下滑11%，远(yuan)超市场预期的4.69%降幅，在集团总收入中的占(zhan)比由2024年的33%下降至30%；日本市(shi)场收入同比下滑(hua)1%；美国市(shi)场尽管时装(zhuang)与皮革制品部门以及珠宝与腕表部门表现尚可，但整体仍出现(xian)小幅下(xia)滑，有机营收下降3%，低于分析师预期的1.19%增(zeng)长(zhang)。

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2、在真(zhen)格基金，何涛分享了一个故事：第一次高考，分数(shu)超过了清华大(da)学分数(shu)线，但与(yu)当时的女友去了武汉大(da)学，一年后分手，再(zai)次参加高考，重新考进清华大学(xue)，进了汽车工程专业。