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⚑ 6月重要政策梳理：据不完全统计🩱🍌🥿，截止6月25日，6月重要政策约148个💌🤍🍈。具体来看，1）总量政策方面💔，促消费相关政策延续发力，重点关注以旧换新、文化旅游消费等领域🥬🥥。其中🍓🥦，多地出台政策推动家电👜👅🍓、汽车等大宗消费相关更新升级政策。2）资本市场方面，资本市场高质量发展以及金融支持消费科创类政策频发，6月18日🤬🍋，在陆家嘴金融论坛上，央行🍅🍓，证监会，金融监管总局发布了一篮子金融举措与措施，积极推动金融开放合作以及高质量发展👙。3）产业政策方面，6月政策围绕新质生产力💝，医药生物等持续发布。

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8、中国人民银行(xing)6月27日更新的非银行支付机构重大事项变更许可信息公示显(xian)示，同意拉卡拉支付股份有(you)限公司主要股东联想控(kong)股股份有限公司持股比(bi)例由26.54%降至23.54%。

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2、总结来看🍈🍆💋，政策的“有限发力”与科技和新消费等新增长点的“局部拉动”，都使得信用周期不致再度收缩但也难以转化为全局性的修复👘👗。对市场和资产而言🍅💟🍆🍉，过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒”🍋🍓，导致整体指数难有趋势性机会而区间震荡的结构性行情🍉💟🧄。这种行情在历史上并不鲜见，例如中国市场1）2012-2014年期间，**控制整体债务水平💕👿💋，但支持高成长性的新兴产业发展👚，国内移动互联网领域投资高速增长，因此虽然指数整体震荡🍌，但由智能手机产业所引领的TMT板块👘🤬，如消费电子🥒🍎、计算机与传媒等大涨🍇👠；2）2019年4月-2020年1月，**强调降低企业杠杆率🥔💛，不过在中美贸易摩擦背景下👠👅👅🍉，国产替代兴起💞🥭，高端制造为代表的成长板块💛😻🍓，如半导体🥾🤍、电子与新能源等走强🍒🍏💯。