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在特朗普的大力支持下🍋😻🩳，“大而美”法案5月22日以一票之差在众议院惊险过关，6月28日以微弱优势通过参议院程序性投票🥻🍆，一路跌跌撞撞🍄💔🥕。而且为了让法案在参议院通过💞🍍，议员们又对条款进行了修改，改动的部分在参议院投票后还得回到众议院再投一轮。

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潘基文：首先🍎，是“雄心差距”👄🧄。许多**在承诺净零目标的同时，仍在批准新的燃煤电厂和化石燃料项目🍄🌽💋。这与气候科学根本背道而驰。国际能源署已明确指出：若要实现1.5℃的升温控制目标，就不能再开发新的石油🍅💕、天然气或煤炭项目🤍🤬💓。然而，煤炭仍是全球排放的最大来源，新项目仍不断获得融资💋💗，全球大型经济体有责任在本国以及通过全球伙伴关系引领这一转型🍅👡。

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赵宪成：虽然恒(heng)生指数的估值处(chu)在近几年较高的水平，但科技股和互联网企业仍有(you)比较充分的上行空(kong)间。Wind数据显示，恒生科技指数2025年的(de)EPS增速预计约(yue)为35%，ROE增速约为14%。相比(bi)之下(xia)，沪深300指数的(de)EPS增速预(yu)计约为(wei)6%，ROE增速约为11%。因此，我们认为，下半年港股仍具有一(yi)些优异(yi)的结构性机会(hui)，拉长时间来看，基本面对股价上涨的驱动能力可能会更加明显(xian)。

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1、后续如何演绎？市场若要延续涨势，路径一是由EPS改善维持，路径二则是由增量资金的持续入市推动；在进一步稳增长政策增量释放前，预计市场表现仍将由资金端/估值端主导🍉。战略上我们保持看多👄🍄，维持下半年指数“更上一层楼”的判断，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨🍄🌽👡🍊，而是依然将呈现一定的震荡特征。机构中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑🩱，有望使市场震荡中枢整体上移🥥，短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期🌽🍊。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察：一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征👘，可能表征资金环境对估值容忍度有一定约束👜🍉；二是我们观察到各方增量资金尚未形成明显合力，更多采取观望、被动跟随策略，而非主动流入；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月中报业绩期😈、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不确定风险。

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