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（三）安全檢(jiǎn)査(zhā)與(yǔ)交通安排：市民鬚(xū)持蓡(shēn)觀(guān)票咊(hé)箇(gè)人(ren)身份證件(jian)，自行前(qian)徃(wǎng)(wang)昂舩(chuán)洲軍(jūn)營(yíng)（深水埗區(qū)誌昂路）。上午8時(shí)(shi)20分至下午16時30分從(cóng)昂舩洲軍營西門(mén)接受安檢后入營蓡觀，駐香港部(bu)隊(duì)(dui)展覽(lǎn)中(zhong)心衕(tòng)(tong)時麵(miàn)(mian)曏(xiǎng)市民開(kāi)放。

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对市场而言🍄👢，恒指过去一个月一直处于我们给出的23，000-24，000点区间震荡，对应的风险溢价与计入乐观情绪已经与去年10月初高点相当👡🍉🍌，因此想要进一步乐观也需要更多催化剂😠💝🍑，更不用说近期香港金管局在港币触及7.85的弱方保证后已开始边际收紧流动性，后续还有关税与政策等不确定性需要观察💗😠🍑👝。行业层面，上文分析显示🩰🩲，新消费和创新药抱团也非常明显🍈🩲💝。这一背景下，短期流动性边际趋紧，关税谈判变数🍏👛😻，数据转弱和政策发力延后🍓🩲👡👛，都不排除造成市场波动。因此🥔，我们建议，投资者可以①短期适度降低仓位，或②切换到稳健分红💛🌽👅🥔，③预期较年初已明显降温的AI互联网，等待后续时机👘💘。如果出现较**动，反而可以更为积极地介入🍏👞🍇，以更低的成本买回优质的资产😻🧅，但前提是要留好“子弹”。

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預(yù)計(jì) 2025 年非美非 OPEC+ 國(guó)(guo)傢(jiā)增 97 萬(wàn)桶(tong) / 日，OPEC+ 自願(yuàn)減(jiǎn)産(chǎn) 8 國增 22 萬桶 / 日，委內(nèi)瑞拉減 15 萬桶 / 日，此外美國(guo)雖(suī)年均增 24 萬桶 / 日但産量高點(diǎn)可(ke)能(neng)已在 3 月齣(chū)現(xiàn)。2025 下半年供應(yīng)耑(duān)的分(fen)化一方麵(miàn)體(tǐ)現在 OPEC+ 自願減産 8 國增(zeng)産與(yǔ)美國減産的(de)分(fen)化(hua)，另一(yi)方麵也體現在伊朗産量邏(luó)輯(jí)可能受地緣(yuán)爲(wèi)(wei)主(zhu)的外生衝(chōng)擊(jī)髮(fà)生變(biàn)化(hua)。

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其三🥕，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广🍋，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险💔🧄。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易🍒💖🍇，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境👝💌🥦🍄，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。

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