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陈健玮：在全球主要市场中，港股估值仍处于较低水平，并显著低于美国市场。根据彭博数据🥾，恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测市净率为1.2倍🥾🍈🍏🥬🍍，预测股息率达3.2%💌，其中💓，银行、电信👘、公用事业等高股息板块普遍超5%🍄。相较于A股💕🩱💖，恒生A/H溢价指数约为130点😻🍏👢，显示港股估值优势仍存。中长期来看🍇👚🎒，南向资金持续流入，正重塑港股估值体系，定价权逐步转移💟🍏，未来A/H价差有望收窄。此外🍏😻，创新药、人工智能等领域的技术突破，正推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值🥕🧡。

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本週(zhou)（2025.06.23-2025.06.27，下(xia)衕(tòng)）A股強(qiáng)勢(shì)上漲(zhǎng)，北證(zheng)50週度上(shang)漲6.84%、領(lǐng)漲主要寬(kuān)基指數(shù)。交易(yi)情緒(xù)方(fang)麵(miàn)，市場(chǎng)強勢上漲伴隨(suí)成交量穩(wěn)步擡(tái)陞(shēng)，量能指標(biāo)轉入積(jī)極(jí)區(qū)(qu)間(jiān)，截至週(zhou)五(wu)（2025.06.27，下衕），量能擇(zé)時(shí)指標僅(jǐn)北證50維(wéi)持謹(jǐn)慎觀(guān)點(diǎn)，其牠(tā)主要寬基(ji)指數轉爲(wèi)看(kan)多信號(hào)。股指期貨(huò)基(ji)差方麵，本週各大股指期貨主力郃(hé)約(yuē)基差均有收(shou)窄，對(duì)衝(chōng)成本(ben)（年化）均(jun)有減(jiǎn)(jian)小。資金麵方麵，ETF資金齣(chū)(chu)現(xiàn)(xian)止(zhi)盈，股票型ETF資金(jin)整體(tǐ)呈現淨(jìng)流齣，科創(chuàng)闆(bǎn)、中小盤(pán)爲ETF淨流齣主要方曏(xiǎng)。

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二、日(ri)本(ben)输华水产品企业应当符合我(wo)国进(jin)口食品境(jing)外生产企业(ye)注册管理等相关(guan)规定。已暂停进口(kou)的水(shui)产(chan)品生产企(qi)业应当重新申(shen)请在(zai)华注(zhu)册，获得注册之日起生产的水产品方(fang)可输华；对于食用水生动物(wu)，其养(yang)殖、包装企业也应当重(zhong)新申请在华注册，完成注册登记之日(ri)起(qi)方可开展输华贸易。

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分行业来看👙💯💓，国防军工👢🍑、计算机💓👿👅、电子💋😻、美容护理、社会服务的估值水平高于其他行业，银行🥬、建筑装饰👛、石油石化、煤炭、非银金融估值水平较低🥒😈🍏💕，其中银行的估值水平处于末位🩱🍋🍓。

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