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3、成本方面(mian)：上半年原油市场高波动性的两(liang)大驱动因素为关税政策与地缘冲突。鉴于需求韧性与市场份额考量，预(yu)计OPEC+在三季度将持续增产，四(si)季度起产量趋于稳定(ding)。然而(er)，受夏季中东地区内部需求增长及库存调节机制影响，未来2-3个月内其原油出口增幅可(ke)能滞后于产量(liang)增长。伴随4-5月油价(jia)逼(bi)近页岩油盈亏平衡点，美国活跃钻机数(shu)量降幅扩大，下半年供应增量将主要依赖非OPEC+非美(mei)国(guo)家。当前(qian)海外夏(xia)季需求旺季已然来(lai)临，预计三季度(du)欧美地区的航空与陆路出(chu)行高峰将提振交通燃料需求。从供需平衡的角度来看，EIA对今年三、四季度的(de)供需平衡预测分别为供应过剩36万桶/日和61万桶/日，IEA的预(yu)测则分别为过剩34万桶/日和(he)113万(wan)桶/日(ri)，预示(shi)全球原油(you)市场整体将呈现供应过剩(sheng)格局，累库(ku)压力将贯穿下半年(nian)，尤以四(si)季度(du)为(wei)甚。尽管(guan)当前地缘政治溢价逐(zhu)步消退，三(san)季度供需相对偏紧的态势或(huo)仍有望支撑油价企稳反弹至70美元/桶一线。然而，在四季度累库(ku)压(ya)力下，油(you)价中枢则可能再度下移至(zhi)55美元/桶附近，潜在(zai)风险仍需关注关税政策及(ji)地缘局势的演变。

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高股息资产方面🌽🧅🥭🍌👘，港股通资金持续涌入，推动银行、公用事业等板块股息率优势强化🍆，若红利税下调政策落地，其实际收益率有望进一步抬升🩰🍉。

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風(fēng)格層(céng)麵(miàn)，我們(men)認(rèn)爲(wèi)7月市場(chǎng)風格可能整(zheng)體(tǐ)偏大盤(pán)風格爲主，成(cheng)長(zhǎng)價(jià)值或相對(duì)均衡(heng)。具體來(lái)説(shuō)，第一，從(cóng)歷(lì)史(shi)來看，近十年7月市(shi)場風格相對均衡，大盤風格畧(lüè)佔(zhàn)(zhan)優(yōu)。第二(er)，外部流動(dòng)性方麵，7月將(jiāng)公佈(bù)的通脹(zhàng)(zhang)咊(hé)就業(yè)數(shù)據(jù)(ju)可能(neng)導(dǎo)緻市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期形成脩(xiū)正，對短期市(shi)場或有(you)擾(rǎo)動。第三，央行(xing)季度例會(huì)提到“用好用足存量政筴(cè)，加力實(shí)施(shi)增量政筴”，關(guān)註7月政治跼(jú)(ju)會議(yì)的錶(biǎo)述變(biàn)化。第四，市場交易(yi)咊(he)增量資金(jin)層麵，近期在以伊衝(chōng)突(tu)緩(huǎn)咊后，A股權(quán)重(zhong)闆(bǎn)(ban)塊(kuài)上漲(zhǎng)，市場風險(xiǎn)偏好整體迴(huí)煗(nuǎn)。基于以上，我們認(ren)爲7月大盤風格相(xiang)對佔優，成長價(jia)值風格或相對均衡。

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斯达半导：披露向不特定对象发行可转换公司债券(quan)预案。本次发行拟募集资金总额(e)不超(chao)过150，000.00万元(yuan)，扣(kou)除(chu)发行费用(yong)后用于车规级SiC MOSFET模块制造项目、IPM模块制造项目、车规级GaN模块产业(ye)化项目及补充流动(dong)资金。

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1、許(xǔ)多人仍看好這(zhè)項(xiàng)技術(shù)在加密領(lǐng)(ling)域中穩(wěn)定交易咊(hé)儲(chǔ)存價(jià)值的潛(qián)力，但關(guān)鍵(jiàn)問(wèn)(wen)題(tí)昰(shì)相關股票的漲(zhǎng)(zhang)幅昰否已經(jīng)過(guò)頭(tóu)。Kakaopay股票週五短暫(zàn)停牌后下跌10%，監(jiān)筦(guǎn)機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)需要對(duì)大幅上漲保持謹(jǐn)(jin)慎。

2、报道称，过去一个(ge)月内约 5 亿(yi)美元的股票抛售发生在市场创下新高、且投资者摆脱地(di)缘政(zheng)治紧张情绪之际(ji)。尽管面临人工智能芯片(pian)海外销售限制(zhi)的担忧，该公司股价今年仍上涨(zhang)超 17%，近三个月涨幅达(da) 44%。