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⚑ 6月重要政策梳理：据不完全统计🩳💯🤍，截止6月25日，6月重要政策约148个。具体来看，1）总量政策方面🍎🤍，促消费相关政策延续发力，重点关注以旧换新😡、文化旅游消费等领域🩱🍋。其中💟，多地出台政策推动家电、汽车等大宗消费相关更新升级政策。2）资本市场方面👅👢，资本市场高质量发展以及金融支持消费科创类政策频发💕🍓，6月18日👿，在陆家嘴金融论坛上🥕，央行🤍🍅，证监会💟💟🧄，金融监管总局发布了一篮子金融举措与措施💟🍊🥒💛，积极推动金融开放合作以及高质量发展。3）产业政策方面，6月政策围绕新质生产力，医药生物等持续发布👗🤬。

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8、中国人民银行6月27日更新的非(fei)银行支付机构重大事项变(bian)更许(xu)可(ke)信息公(gong)示(shi)显示(shi)，同意拉卡拉支付股份有限公司主(zhu)要(yao)股(gu)东联想控股股份(fen)有限公司持股比例由26.54%降至23.54%。

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2、总结来看，政策的“有限发力”与(yu)科技和新消费等新(xin)增长点的“局部拉动”，都使得信用周期不(bu)致(zhi)再度收缩但也难以转化为全局性的修复。对市场和资(zi)产而言(yan)，过剩流动性的“资金盛”与有限回报的(de)“资产(chan)荒”，导致整体指数难有趋势性机会而区间(jian)震荡的结构性行(xing)情。这种行情在(zai)历史上并(bing)不鲜见，例如中国市场1）2012-2014年期间，**控制整体债务水平，但支持高成长性的新兴产业发展，国内移(yi)动互联网领域投资高速增长，因此虽然指数整体(ti)震荡(dang)，但由智能手机产业所引领的TMT板块，如消费电子(zi)、计算机与传媒等大涨；2）2019年4月-2020年1月，**强调降低企业杠(gang)杆率，不过在中美贸易摩擦背景(jing)下，国产(chan)替代(dai)兴起(qi)，高端(duan)制造为代(dai)表的成长板(ban)块，如半导(dao)体、电(dian)子与新能源等走强。