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FY25两大主业贴身内衣/运动产品收入分别同比+3.0%/+26.9%至42.4/29.3亿港元，其中运动服装产品增长得益于多品类开发和多个成长性品牌客户的开拓，运动胸围产品实现高双位数增长，功能性服装如Polo、Jacket、Legging等产品收入同比增长近50%至超11亿港元；2HFY25贴身内衣/运动产品收入分别同比+4.4%/+22.0%至20.0/16.1亿港元。FY25消费电子配件收入同比+43.2%至4.1亿港币，主要因新产品上市前备货；胸杯及其他配件产品收入同比-15.0%至2.5亿港元，主要因停止鞋履业务💛💖👛👜。此外，平稳的消费环境下，FY25维密中国收入同比+4.4%至19.7亿港元，其中电商收入同比增长双位数👄🍎👗、门店收入同比下滑低单位数，净利润同比+0.2%至0.86亿港元🍏。

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5、国际市场方面：经济增速预期下调，“对等关税”影响下🧅🎒，棉花出口受到影响，叠加全球棉花部分主产国丰产预期，棉价上行难度较大💞。依据USDA6月报🍅🍊👅🥿👝，2025/26年度全球棉花产量同比下降💕💖，需求同比增加👘🥑👛，供需差同比收窄，但市场对此认可程度较低🍉，预计2025/26年度全球棉花产量或同比基本持平。需求端，在地缘冲突不断、经济增速预期下调、“对等关税”仍然存在等影响下，全球棉花需求量预计将环比下调👗👢👄。全球棉花供需层面并不足以支撑棉价上行。美国方面，本年度美棉种植面积降幅较大，但目前为止👘🍄🥾🍍，受干旱影响美棉面积占比较低，美棉优良率高于去年收割时期水平，本年度美棉最终产量预计同比基本持平💕🥬。美棉出口方面，预计2025/26年度美棉出口较去年低基数有一定上调，但仍低于过去5年均值水平🥭，整体供需格局来看🥭，2025/26年度美棉库销比预计为30.5%，较去年同比下降，但仍高于过去10年均值水平（27.4%）🧡💛💗👢，从基本面角度看🧅💖🍇🥒🩳，本年度供需格局略好于上一年度🤍，但好转幅度有限👠🥿🥑😠。展望未来，除供需层面外，宏观层面也有一定扰动，美联储年内降息次数是否如预期般为两次🩳👿🍇💗👚、美国对外关税谈判进度如何、全球地缘冲突未来将如何演绎等均是潜在影响因素。综合来看，预计2025/26年度ICE美棉期价重心较上半年略有上移👿，但幅度有限，整体仍以区间运行来看🥬💖，关注宏观及天气扰动🧅。

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1、潘基文：首先，是“雄心差距”。许多**在承诺净零目标的同时🍍🍅，仍在批准新的燃煤电厂和化石燃料项目。这与气候科学根本背道而驰🍌🥔。国际能源署已明确指出：若要实现1.5℃的升温控制目标🍑🩰🥕🍄😈，就不能再开发新的石油、天然气或煤炭项目💛🧅👠。然而🥬🍏，煤炭仍是全球排放的最大来源🧅👘👄，新项目仍不断获得融资🍏💯🥝，全球大型经济体有责任在本国以及通过全球伙伴关系引领这一转型。

2、从开始创业到结束，恰好 10 年。何(he)涛获得 29 岁辞职创业时最(zui)渴望的东西——从一名(ming)月薪 4000 块的程序员到财富自由(you)、手握几亿美金——却没(mei)获得(de)相匹配的(de)声望。小鹏汽(qi)车(che)有新的核心班子，何小(xiao)鹏办公桌上合(he)影身旁是顾宏地、王凤英。没人再提何涛的名字。