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1． 高(gao)失业率和(he)低通胀率阶段（2020年—2021年(nian)2月）。在该框架发布前后，美联储面(mian)对的是疫情导致的低(di)通胀和高失业(ye)率。在该框架指导下，美联储在2020年9月的议(yi)息会(hui)议上(shang)表示，在劳动力市场状况达到最大就业水平之前，维(wei)持零利率是合适的；并且表(biao)示只有在(zai)通胀回到(dao)目标水平、失业率回到充分就业水平这两个条件同时满足，且低收入弱势群体实现充分就业时才会结束零利率。这实际上(shang)已经改变了美(mei)联储一贯的政策轨迹——在达到这些目标时政策利率应接近其长期(qi)均衡(heng)水平(ping)，而不是仍然(ran)维持在零附近。在疫情发生后的一段时间内通胀虽上升但仍低于(yu)2%，并且(qie)确实存(cun)在供应链受阻的情况，这使得美(mei)联储认为通胀(zhang)压力将随供给改(gai)善而缓(huan)解。而当时的失业率虽下降但仍高于自然失业率，因此增加整体就业成为美联储货币政(zheng)策的(de)首要目标。除了该框(kuang)架(jia)的作(zuo)用，美(mei)联储严重低估(gu)通胀的幅(fu)度和持续性也进一步加重了其货币政策反应的滞后性。

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1、目前主板为(wei)条件(jian)强制披露中报业绩预告，其它板块为(wei)自(zi)愿披露，也不做期限要求。过去几年约1/3上(shang)市公(gong)司披露的在7月(yue)15日之前披露了中报业绩预告，可(ke)以帮助我们判断整(zheng)体业绩的趋势的情(qing)况。除了对市场整(zheng)体产生一定(ding)的(de)影响外，也对行业和(he)风格的选择产生影响。

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