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日前，仕佳光子在互动平台透露🍈，上半年公司聚焦光通信领域🍋💌🍒🌽，力求突破核心技术、响应市场需求。其400G/800G产品保持批量出货🩳，应用于400G和800G光模块的CWDM/LANWDMAWG芯片及组件👞💟，凭技术优势维持大批量销售，服务国内外客户。同时，1.6T等前沿产品加速推进，适用于1.6T光模块的AWG芯片及组件已完成研发并进入客户验证阶段🍈💗🤬，800G/1.6T光模块用MT - FA产品实现小批量出货🍈🍍🥥🍄。

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具体来看，饮料(liao)乳品受益于(yu)旺(wang)季消费回暖，生(sheng)鲜乳价格(ge)同比降幅持续收窄，5月乳制品产量同比(bi)增幅(fu)扩大，盈利有望触底回暖；1-5月份农副食(shi)品(pin)加工生产端保持改(gai)善趋势(shi)，粮油食品零售(shou)中枢上移；家电(dian)受益于(yu)“以旧换(huan)新”加力扩围，叠加“618”大额补贴，内需表现亮眼(yan)，5月家用电器音像器材(cai)零售同比增幅扩大至(zhi)53.0%，空冰洗彩四(si)周滚动零售额(e)同比中枢较一季度明显抬(tai)升，扫地机器人等智能家电需(xu)求持续回暖；家(jia)具零售在地(di)产(chan)消(xiao)费偏弱的背景下仍然实(shi)现(xian)了较高增长，4、5月家具零售同比增速均超20%，主要受(shou)益于国补政策提振，智能卫浴、定制衣柜等需求明显修复，供给端企业持续降费提(ti)效，盈利有望修复。但需要关注家电、家具出口(kou)在关(guan)税频繁调整、外(wai)需放缓之下或有承压，对业(ye)绩形成(cheng)一定拖累。此外受益于(yu)金(jin)价上涨，4、5月份金银珠宝零售保持20%以上增速；文娱用品零售同(tong)比(bi)增幅显著扩大至30%以上，预(yu)计(ji)中(zhong)报饰品(pin)、美容护理部分领域(yu)增速有望改(gai)善 。

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1、结合细分领域中观指标来看，受益于行业供需改善🍏🥿🥑，面板价格小幅回暖💝💋，光学光电子业绩有望持续；算力需求持续高景气，中高端芯片需求旺盛🥕👢🍎，存储器供不应求💗🩲，价格大幅上涨，DDR4价格季环比超150%🤬💌🍇🧡🍄，4月中国半导体销售额同比趋势向上🥬、5月集成电路产量及出口量攀升🍍💋😈，半导体中报业绩有望延续较高增长。二季度通讯器材零售同比持续较高速增长，预计智能手机出货量边际回暖🥭👗，消费电子盈利或边际改善。5G用户渗透率提升与云计算业务扩张🌽👠，1-5月电信主营业务收入同比增幅持续扩大👡👝🍅🍑👅，运营商盈利有望保持稳健增长。伴随AI应用商业化加速落地🩲，信创与国产替代加速，1-4月软件产业利润同比增幅扩大至14.2%，叠加低基数效应💔🧅💘，二季度盈利或超预期。

2、（3）需求层面：．2025 年上半年中国**仍(reng)在积极维(wei)稳(wen)房地产市场和化解地方债务，政策**以稳为主，终端需求中电网投资仍维持(chi)较高增速，汽(qi)车与家电受益于政策补贴以及抢出口仍维持较(jiao)高排产，国内铜(tong)消费增速维(wei)持韧性。全球主要央行延续降息，海外经济维(wei)持软着(zhe)陆预期，需求端(duan)预(yu)计稳中回升，但下(xia)半年政策面存在(zai)不确定(ding)性，需要动态关注美国(guo)通胀变化及美联储动态(tai)。我们预(yu)计 2025 年中国和全球(qiu)铜消费增速分别为 4.8% 和 3.4%。