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2HFY25品牌羽绒服业务(wu)收入在高基数、暖冬、消费环境波动等不利因素(su)影响下，仍旧录(lu)得7%的(de)收入(ru)增速，体现出公司(si)品(pin)牌在羽绒服行业的影响力(li)和销售韧性。分渠道看，直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店(dian)打造，截至3月(yue)末(mo)，公司约31%的门店位于(yu)一二线城市，同比提升2.8ppt；同时公司关注战略增量市场开拓，全财年公司净开门店253家。分品牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元(yuan)，占羽绒服收(shou)入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在(zai)波动的环境中(zhong)OEM业务的高增长体现出公司积(ji)极(ji)拓展高质量新客户，打造订单快反能力和拓展海(hai)外产能布局所带(dai)来(lai)的成效。

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2、需求：粗(cu)钢需求下降，金属镁需求同比有(you)所增加。截止(zhi)5月，我国粗钢产量累计值43163.1万吨，同比下降1.6%，其中5月粗钢产量8654.5万(wan)吨，同比下降6.8%，粗钢产量逐渐(jian)下降，影响(xiang)硅铁钢材需求(qiu)。非钢(gang)需求(qiu)方面，1-5月我国镁锭产量(liang)38.1万吨(dun)，同比增(zeng)长11.9%，非钢需求方面有一定好转，未来(lai)需求改善情况影响因素较多(duo)，持续关注。

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中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度（总第109次）例会于6月23日召开。会议研究了深化金融供给侧结构性改革相关工作，指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业💕，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好各类结构性货币政策工具🥭🍎🥾，扎实做好金融“五篇大文章”💟🍊，加力支持科技创新、提振消费👿，做好“两重”“两新”等重点领域的融资支持🥬。用好证券💛🥦、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定🥾🥿💟👝。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务👛，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制作用🩲🍄，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度🍉🍏，持续巩固房地产市场稳定态势😠，完善房地产金融基础性制度👿👚🍎，助力构建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。

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