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今(jin)年以来私募基金规模扩张，为市场贡献重要增量。截至2025年5月，私募证券投资基金管理规模5.54万亿元，同比上升6.8%，较年初扩大3267亿元。年内累计新(xin)增(zeng)备案私募证券产品达4445只，同比增长46%，其中4月单月备案1189只，同比增速高达41.38%，表明在4月(yue)市场受关税影(ying)响(xiang)调整背景下，高净值个人投资者逆势布局力度明显(xian)加大(da)。

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不過(guò)，讓(ràng)市場(chǎng)意外的昰(shì)，這(zhè)次(ci)BD授權(quán)卻(què)帶(dài)崩了公司股價(jià)。6月26日開(kāi)(kai)盤(pán)后(hou)，榮(róng)昌生物A股、H股均齣(chū)現(xiàn)大(da)跌，其中榮昌生物A股一度“20cm”跌停，H股一度暴跌踰(yú)25%。6月27日，榮昌生物A股在早盤波動(dòng)下行后，收盤前止跌小漲(zhǎng)1.5%，收盤(pan)報(bào)收61.61元/股，市(shi)值347億(yì)元(yuan)。不過，H股繼(jì)續(xù)保持跌勢(shì)，截至收盤報收(shou)55.55港(gang)元/股，跌幅(fu)6.17%，市值313億港元。

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因此，看股做债是(shi)当下主逻辑，股债双牛或只是小阶段性(xing)的。股向上突破(po)表达风险偏好(hao)，债券承(cheng)压概(gai)率大；股向下突破表(biao)达风(feng)险偏好，债券(quan)上涨概率大；股市趋势未明呈现箱体低波震荡时，债券也箱体震荡为主，此时股债跟随(sui)央行的一些流动性高(gao)频操作，可能在在较短周期维度（周度、旬度）形成股债双牛现象。

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2、据沙姆哈尼称，伊朗从一开始就认识到，美国的谈判并非(fei)真正意在达成协议，而是为了在伊朗(lang)国内营造某种氛围，为煽动(dong)**做准备，但“伊朗(lang)人民确实是清(qing)醒的人民(min)”。在他看(kan)来，伊朗人民在冲突中表现出的团结“不是出于情绪，而是(shi)出于对敌人(ren)的(de)认知(zhi)，出于对伊朗重要(yao)性的(de)认知，以及对美以邪恶程度的认(ren)知”。