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我们认为，多方面(mian)积极因素(su)会在2026年至2027年叠加，构成牛市(shi)的核心(xin)区间。近期A股(gu)向下力(li)度弱，向(xiang)上力度强，也在(zai)提示市场更多关注长期(qi)积极因素。也要承(cheng)认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主(zhu)要(yao)体现为：总量(liang)基本面预期偏(pian)弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎(shen)。短期可能还有博(bo)弈性的指数(shu)冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市(shi)判断。

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2024年7月31日，温(wen)江区人民法院调解室，在双方委托诉讼代理人的见证下，曾(ceng)某与尹(yin)某达成和解并签(qian)订协议书，协议书(shu)上载明，双方均(jun)认可调查组的结论(lun)，也约定均不上诉(su)，对离婚判决的履(lv)行达成一致意见。根据协议(yi)由尹某一次性向曾某支付经(jing)济补偿金140万元(yuan)，任何一方(fang)不得再向另(ling)一方主张任何财产分割和补偿。后来，曾某又(you)提出再审申(shen)请，2025年2月28日，四川省成都市(shi)中级人民法院驳回曾某的再审申请。

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指数依然(ran)在震荡区间的主(zhu)要原因是基本面与政策预期仍未形成(cheng)突(tu)破。国际层面，根据白宫(gong)经济委员会主任哈塞特最新(xin)表述，7月初美国或将与一系列国家达成贸易协议，短期转口压力上升。国内层面，国内经济内生动能走弱，楼市(shi)持续回落，消费与投资增长乏力。国内政策聚焦惠(hui)民生方向，以旧换新(xin)国补延续，财政与货币政(zheng)策保(bao)持较强定力(li)。与此同时，9月3日的抗战胜利纪(ji)念阅(yue)兵为市场情绪带来了阶段性托底与预期管(guan)理作(zuo)用，但由于(yu)缺乏增量资金与基本面改善，使得指数在(zai)震荡(dang)区间，而非市场预期的突破和主升。

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