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“我认为我们不应期待 7 月(yue)降息(xi)，” 他说。“联邦公(gong)开(kai)市场委员会(hui)（FOMC）的多数投票成员并不支持。” 相反，达科认为 9 月更有可(ke)能成为政策(ce)转(zhuan)向的节点，预(yu)计未来几个月经济势头将进一步降温。

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虽然本轮非银流动性的增长规模接近2014年~2015年，但与2014年~2015年“看债做股”的交易逻辑截然不同。2025年前五个月🎒，居民存款搬家至非银机构的规模约为6.2万亿，而银行体系向非银机构投放资金规模仅有2000亿；与之对比，2015年前五个月🧄🍉，居民存款搬家规模仅1.6万亿🍇🍈🍊👚，银行体系投放规模约3.4万亿。因此大的宏观交易逻辑上，我们认为本轮更倾向于看股做债的股债跷跷板逻辑，而非看债做股的股债双牛逻辑👙👞💞💘。

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1、第三，这次会议必须成为发布可信国家行动计划的时(shi)刻。各国带(dai)着更新后的(de)NDC目标来参会，反映这一刻的紧迫性(xing)——不仅是长期目(mu)标，更要有近期具体行动。2015年，我作为(wei)联合国秘书长，见证了中(zhong)国如何帮助(zhu)巴黎COP21成功奠定基础(chu)。十年过去，中国的领(ling)导力(li)比以往任何时候都更为关键。

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