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上周五欧元震荡上行,日线小幅收涨,现汇价交投(tou)于1.1720附(fu)近。除美(mei)联储(chu)的降息预期升温打压美元指数走软的同时是支(zhi)撑欧元攀升的主要原(yuan)因外,地缘紧(jin)张局势有缓解迹(ji)象也(ye)对欧元(yuan)构成了一定的支(zhi)撑。此外,欧元在全球货币期权市场中(zhong)的地位日益突出也对汇价构成了一定的支撑。今日关注(zhu)1.1800附近的压力(li)情况,下(xia)方支撑在1.1600附近(jin)。
战略上👄💯,去年10月以来震荡市的特征有:估值位置偏低😡🍑、上市公司盈利偏弱、政策基调积极🌽👢、各类主题机会活跃🩳,与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似,后续有望迎来全面牛市。但战术层面💓,对比之前震荡市升级为全面牛市临界点(2014年7月和2020年7月)的催化因素,现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显🩰👿💋,突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市🍅🍋🌽,事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月,经济指标出现了连续多个月的持续反弹😈,比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时👝🍍,更重要的是2014年二季度👘🤬😻,房地产政策明显转向积极,全国各地放开限购🩱👿🥥。2020年7月突破后形成的牛市🍎👿🥥,是盈利很强的牛市,2018年至2019年是上市公司ROE下降期👚🩱🍍🥭,2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点,二季度开始盈利快速上行。对应的宏观指标(比如PMI)也从2020年疫情后持续上行😻。
1、中金发布研报称,连连数字(02598)支付主业稳健发展,依托牌照/合规/技术/合作伙伴/客户资源等优势形成较强先发壁垒🌽🍄,业绩增长有支撑;看好公司在Web3领域的较早布局🍆,作为直接且纯正的受益标的之一👡🥔💋🍍,已获批VATP数字资产交易所牌照,具备稳定币在跨境支付的落地应用场景💯👠👗,有望打开业务拓展及增长空间。维持盈利预测不变。当前交易于7x/5x25/26e P/S🥾🥾;考虑市场改善上调目标价6%至15.3港币,对应9x/8x 25/26e P/S及45%空间🍑🥬🥬;维持“跑赢行业”评级🍈🩲。
2、1、行情回顾:上半年国债收益率整体呈现冲高回落态势💟🥒🍆,一季度债市迎来明显回调👅👿,主要原因有三:一是市场对于货币政策“适度宽松”的预期修正👞👢🍄🥾,降息预期下降;二是货币政策操作较为克制🍒😠🥑💟🍊,资金面持续偏紧;三是1-2月份经济基本面数据整体好于预期👢👛🧄,经济开局平稳。3月下半月起资金面边际转松,4月初受到关税冲突扰动,国债收益率快速下跌,随即转为横盘震荡🍍🍌。5月降准降息落地💋🍍💛🌽、中美贸易谈判超预期🍉,国债收益率再度小幅上行。6月货币政策呵护下资金面整体宽松😠💋💝,国债收益率小幅下行。行情方面👘🍏💞,截止06月27日收盘,2年期🎒、5年期💖👜、10年期、30年期国债收益率分别收于1.36%💯、1.51%🥑👛🍅、1.65%、1.85%,较12月31日分别变动22.35BP、9.13BP、-2.90BP👅、-6.25BP🥿👚😻🥥。国债期货先跌后涨💕🤍👜,截止06月27日收盘🩱,TS、TF👙、T、TL主力合约分别收于102.542元👘👚、106.265元💘🍉、109.045元👝👄👿🩲🥭、120.89元,较12月31日变动分别为-0.42%🥭💔、-0.26%、0.11%🩱、1.73%。利差方面,出于防风险的目的,一季度资金面整体偏紧👜🥬🍉,DR007一度上行至2.3%以上👗🥥,资金面偏紧带动短端国债收益率快速上行,长短端利差持续收窄👞🍏。二季度以来,看多债市情绪依旧偏强背景下🥭,长短端利差维持低位,收益率曲线整体维持平坦化特征。
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