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1． 实际利率👚。该指标是联邦基金有效利率和PCE价格指数的差值，是衡量利率政策宽松程度的重要基准👅🍄💗。疫情发生后🍅，随着美联储降息到0及PCEPI上升🩲💘，实际利率进入负值区间并持续扩大🍄🍑😠😈，至2022年3月达到周期谷底（-6.69%）。

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本(ben)周市场各指数全面(mian)上涨，上证综指上涨1.91%，上证50上涨1.27%，沪深300上涨1.95%，中证(zheng)500上涨3.98%，中证1000上涨4.62%，创(chuang)业板指上(shang)涨5.69%，北证50指数上涨6.84%。

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3、关于巴西乙醇汽油掺混提升问题。巴西批准自8月1日起，无水乙醇在汽油中的掺混比例从27%提升至30%👢💌👚🥻。 24/25榨季巴西中南部乙醇产量357亿升，其中94%都在国内销售，约337亿升🍋😻💕。以ATR134测算，E27提升至E30🍍🍎🌽， 假设巴西汽油需求量不变，将新增10亿升左右乙醇需求，如考虑汽油需求增速问题🎒🍏🥾，那么乙醇需求增量将在 10-15亿升左右🍒👙🧅。假设全部由甘蔗制成👗，且甘蔗质量没有明显提升🍏💝，将需要900万吨-1400万吨左右甘蔗量，对 应糖的量约为130万吨-200万吨。实际情况是巴西目前约有1/3的乙醇来自于玉米💕，那么对应的糖的量大约为 90-140万吨左右。可以理解为该政策对于糖的挤占短期内并不显著，丰产周期下甘蔗产量增加完全可以满足 乙醇增量需求，未来掺混比例持续提升🥾🍈👗🍈🥻，对于巴西甘蔗、玉米需求将变得更为刚性。

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1、从去年(nian)三季度(du)以(yi)来，无论是个股(gu)还是基(ji)金，赚钱(qian)效应在进一步(bu)强化，今年以来(lai)，个股涨幅中位数达到8.5%；偏股基金（股票、偏股(gu)混合）涨幅中位数在去(qu)年3.3%的基础上，今年进一步攀升至(zhi)5%。市场上(shang)的赚钱效应在不断积累。量化(hua)私募、个人投资者的增量资金仍然呈(cheng)现(xian)持续流入的状态。也就意味着，一旦A股接下来突破3450或WIND全A的5400，赚钱效应(ying)将会进一步强化，就有可能会进入到(dao)牛市第二阶段(duan)，引(yin)发增量资金的正反馈，从而使(shi)得指数进(jin)一步(bu)的加速上(shang)涨。

2、目(mu)前，中国的金融数据持续(xu)回暖，整体宏观流动性维持在较为充裕的水平。其中，**部门(men)的融(rong)资对社会融(rong)资总量的贡献尤为突出，对经济(ji)边(bian)际修复和改善起到了重要支撑作用。同时也为股票市(shi)场(chang)持续上行(xing)，创造良好的金融(rong)环境和金融条件(jian)。