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订单方面，该行预计1HFY26订单能见度较高，而美国关税政策及其对消(xiao)费者购买力的影(ying)响仍尚(shang)不明朗，2HFY26订单状况难以判断；分品类看(kan)，该行预计贴身(shen)内衣板块维持(chi)稳健，运动产品(pin)得益于Bonding服装带动仍有增长，消费电子受备货节奏影响有所波动。费(fei)用支出方面(mian)，公司计划将持续推行降本增效措施，包括减少资本开支和债务，以及公司预计国内生产基(ji)地搬迁(qian)带来的劳务(wu)赔偿将在FY26全(quan)部完成。

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1、供应方面：下半年产能释放增量有限😻，炼厂排产仍主要取决于生产利润和下游实际需求。然而，当前稀释沥青贴水仍维持高位🍇👢🍇，对缺乏进口配额的独立炼厂复产带动作用有限🧅。近期燃料油及稀释沥青消费税返还政策调整的预期👠🥿，或将对炼厂加工利润及开工水平形成一定提振🍒🥝🥻💌。虽然随着需求增加👡，以及炼油利润改善，山东及河北有原油配额炼厂维持稳定生产沥青的节奏🥒，但7-8月山东岚桥石化🍎👛👞、东明石化有检修计划👚，整体山东河北地炼沥青增量有限。南方地区🧡🥬👛，中石化镇海炼化以及茂名石化沥青产量大幅缩减，缓解南方供应过剩的压力。库存方面💘🥒🍊💟，上半年沥青厂库和社库均位于近五年同期低位运行👿，厂库去库节奏更为明显，厂家挺价意愿较为强烈。

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