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我们(men)认为，多方面(mian)积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强(qiang)，也在提示市场更多关注长(zhang)期积极因素。也要承认，当下行情距(ju)离牛市(shi)启动仍有一(yi)定差距。主要体现为：总量(liang)基本(ben)面预期(qi)偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还(hai)有博弈性的指数冲(chong)高，2025年(nian)二季度至三季度(du)仍(reng)维持中枢偏(pian)高震荡市判(pan)断。

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22日，沙姆哈尼在社交媒体用汉语🍄🍉、俄语🥥、英语🥝、波斯语、希伯来语五种语言发文表示🍇🩳👗💘，尽管美国空袭伊朗核设施，伊朗的浓缩铀材料还在，“游戏并未结束”。“现在，政治主动权、行动主动权和自卫权都掌握在懂得智慧行动😠、避免盲目开火的一方（伊朗）手中。惊喜还在继续！”

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风格层面，我们认为7月市场风(feng)格可(ke)能(neng)整体偏大盘风格为主(zhu)，成长价值或相对均衡。具体(ti)来说，第一，从历史来看，近十年(nian)7月市场风格相(xiang)对均衡，大盘风格略占优。第二，外部流动性方面，7月将公布的(de)通胀和就业数据(ju)可能导致市场对美联储降息预期形成修正，对短期市场或有扰动。第三，央行季度例会提到“用好用足存量政策，加力实施增量政策”，关注7月政(zheng)治局会议的表述变化。第四，市场交易和增量资金层面，近期在以伊冲突缓和后，A股权重(zhong)板块上涨，市场风险偏好整体回暖。基于以(yi)上，我们认为7月大(da)盘风格相对(dui)占优，成长价值风格或相对均衡。

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1、6月(yue)份南(nan)华工(gong)业品价格月环比上行2.9%。钢材方面，6月(yue)钢材(cai)成交量环比下行，重点企业粗钢日均产量(liang)下行。钢坯价格上行(xing)，螺纹钢价格下行，港口铁矿石库存、唐山钢坯(pi)库存(cun)上行，主要钢材品种库存均下行。煤(mei)炭(tan)方面，6月秦皇岛港山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价均下(xia)行，焦煤期货价格、焦炭(tan)期货价格均上(shang)行(xing)，天津港焦炭库存上行，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼(lian)焦煤库存下行。

2、在上海新虹桥国际医学(xue)中心，华山医院神经外科团队是多项脑机接口应用落地的关键手术团队。2025年初，一位患者在华山医院完成(cheng)高通量柔性脑(nao)机接口植入(ru)手术后(hou)，仅在脑海中想出(chu)“2025新年快乐”这几个字，就被电脑成(cheng)功解码，并发出指令操纵机械手做出比心动作，人(ren)称“用意念合成(cheng)言语”。