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► 估(gu)值：高(gao)分红AH溢价视角下125%是(shi)阈值，科(ke)技互联网龙头(tou)与ROE基本匹配，但(dan)部分新(xin)消费估值较高。今年以来中国经济整体仍需修复、但结构(gou)有亮点的(de)宏观环境，这些亮点(dian)恰恰都在港股(gu)，例如AI相关的(de)科技互联网迎来了估值(zhi)修复，部分新(xin)消费(fei)板块更是突破了传统消(xiao)费领域估值思路的(de)“束缚”。我们认(ren)为判(pan)断港股估值不(bu)能“一蹴而(er)就”。首先高分红板块，通(tong)过(guo)AH溢价视角(jiao)考虑到港(gang)股(gu)通个人和公募投资者需要支付(fu)至少20%红利税，AH溢价收敛至125%（100%/0.8），这部分投资者在A股与港股买分红资产就没有差异了，近(jin)期AH溢价也曾一度突破127%的低位但触及后有所反弹。而科技互联网(wang)与(yu)新消费对比盈利ROE视角看，按这一比例看估值已经合理。

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2、“这么大一个党💞🧄🍉，处在执政地位、掌控执政资源，很容易在执政业绩光环的照耀下，出现忽略自身不足、忽视自身问题的现象，陷入‘革别人命容易🍆，革自己命难’的境地🤬🍊🥾。”***总书记谆谆告诫🤍😻🩲。