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“6月脉冲”在本周集中演绎，主因是人民币(bi)的不断升值。我们在近期报告(gao)中反复(fu)强调这(zhe)一点：自24年12月开始人民币汇率与万得(de)全A走势(shi)在(zai)绝大多(duo)数(shu)时间内(nei)同步(bu)，汇(hui)率成为了决定大(da)势的主变量。结构上也同(tong)样(yang)沿着我们及近期提示的“弹(dan)性”+“位置”的思路演绎：低位高弹性行(xing)业如TMT、军工、电新等表现亮眼。汇率(lv)将决定后续脉冲行情的延续性：短、中、长期维度下，均是乐观(guan)因素占优。

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