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该行看好SSGJ-707海外高峰销售额及其他管线资产的上升潜力💖，预测三生制药在2024至2034年间的收入和净利润年均复合增长率分别为11.7%和12.1%。关键催化剂包括2025年下半年SSGJ-707数据更新的潜在可能性；第三季度预付款收入入账🥕；SSGJ-707海外临床试验的启动🍓。

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付倍佳：全年港股(gu)市场或(huo)震(zhen)荡上行，流动性将先于盈利改善，上半年聚焦波(bo)动率资产估(gu)值提升的机会，下半(ban)年逐(zhu)步聚焦顺周期盈利改善的机会。从宏观(guan)视角看，中、美、欧(ou)财政货币双宽松是大概率走向，美元长周期走弱，对资产价格尤其是新兴市场资产可以保(bao)持乐观。

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在業(yè)務(wù)層(céng)麵(miàn)，目前成都先導(dǎo)的自研筦(guǎn)線(xiàn)HG146已推進(jìn)至臨(lín)牀(chuáng)(chuang)二期堦(jiē)(jie)段。通(tong)過(guò)收購(gòu)海納(nà)醫(yī)藥(yào)，成都先導(dao)可(ke)將(jiāng)其業務範(fàn)圍(wéi)從(cóng)上(shang)遊(yóu)的(de)新藥髮(fà)現(xiàn)搨(tà)展至下(xia)遊的藥學(xué)研究(jiu)、臨(lin)牀研究、生(sheng)物(wu)檢(jiǎn)測(cè)等。

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江苏省卫生健康委医政处处长高鹏介绍，江苏开展试点工作的基础较好，早在2006年已有3家医院启动无陪护试点工作。截至目前，在江苏省的31家培训基地，已完成对1.3万余名医疗护理员的培训工作🩱。

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1、4、成本利润：2025年上半年原(yuan)料纯碱、煤炭等价格(ge)不断下行，带动玻璃成本重(zhong)心持续下移，不同工艺成本降幅(fu)虽有差异，但多数不及原片(pian)玻璃成品价格(ge)降幅多。因此多数工艺已经持(chi)续数月亏损，仅煤制气工艺尚有些微盈利。下半年若无外界(jie)强制(zhi)因(yin)素，成本(ben)和利润或难以推动行业(ye)大(da)规模产能清(qing)退。

2、对市场而言，恒指过去一个月一直处于我们给出的23，000-24，000点区间震荡🩳💘，对应的风险溢价与计入乐观情绪已经与去年10月初高点相当🍉🍎👢💋🩱，因此想要进一步乐观也需要更多催化剂，更不用说近期香港金管局在港币触及7.85的弱方保证后已开始边际收紧流动性🥻😈🩲👞，后续还有关税与政策等不确定性需要观察🎒🧡。行业层面🥔🩰🍎💓，上文分析显示🩱🧅👡，新消费和创新药抱团也非常明显。这一背景下，短期流动性边际趋紧👠💛，关税谈判变数，数据转弱和政策发力延后，都不排除造成市场波动。因此，我们建议🥥👅🤍，投资者可以①短期适度降低仓位💗🍋👠，或②切换到稳健分红🍓💕，③预期较年初已明显降温的AI互联网🍌，等待后续时机🥻🍒。如果出现较**动，反而可以更为积极地介入💛，以更低的成本买回优质的资产🍉，但前提是要留好“子弹”🍆👠。