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另一方麵(miàn)，下半年經(jīng)濟(jì)的隱(yǐn)憂(yōu)(you)日益明顯(xiǎn)(xian)。由于去年下半年齣(chū)口基數(shù)較(jiào)高，衕(tòng)時(shí)今年上半年受關(guān)稅(shuì)(shui)擾(rǎo)動(dòng)影響(xiǎng)齣現(xiàn)了搶(qiǎng)齣口現象，囙(yīn)此下(xia)半年齣口壓(yā)力較大。從(cóng)噹(dāng)前的貨(huò)物貿(mào)易吞吐量來(lái)看，已轉爲(wèi)(wei)零增長(zhǎng)左右。

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高股(gu)息(xi)资产(chan)方面，港(gang)股通资金持续涌入，推动银(yin)行、公用(yong)事业等板块股息率优势强化，若红(hong)利税下调政策落(luo)地，其实际收益率有望(wang)进一步抬升。

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赵宪成：虽然恒生指数的估值处在近几年较高的水平，但科技股和互(hu)联网企(qi)业仍有比较充(chong)分的上行空间。Wind数据显示，恒生科技指数(shu)2025年的(de)EPS增速预计约为35%，ROE增速约为14%。相比之下，沪深(shen)300指数的EPS增速预(yu)计约为6%，ROE增(zeng)速(su)约为(wei)11%。因此，我们认为，下半年港股仍具有一些优异的(de)结(jie)构性机会，拉长时间来看，基本面对股价上(shang)涨的驱(qu)动能力可能会(hui)更加明显。

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在中(zhong)华文明的体系中，酒文化一直也是不可或缺的一部分。国(guo)乐作(zuo)为中国传统(tong)音乐的代表，经历了数千年的发展演变，形成了独特的艺术风格和丰富的(de)音乐表现(xian)形式；而汾酒作为中国白酒的佼佼者，有着6000年的中华酿艺与文明的传承，是中国传统酿酒(jiu)技艺的杰出代表。青花汾酒《国乐世界(jie)之旅》节目中的这些乐器不仅是音乐的载体，更是中华文化的(de)瑰宝，传承着民族的灵魂与情感。而(er)每件乐器更是与汾酒6000年酿(niang)酒(jiu)史、3000年酿酒文(wen)明史、1500年名酒史、1200年诗酒(jiu)史、800年蒸馏酒(jiu)史、300年品牌史、110年国际品牌史(shi)产生共振，汇聚成“美美与共(gong)”和谐之音，与汾酒一同见证中(zhong)华民(min)族的历史变迁与文(wen)化(hua)传(chuan)承。

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1、理论(lun)和(he)实践均证明，2020年改(gai)革后的(de)货币政策框架具有明(ming)显的弊端，在2021年以后美(mei)国发生的高通胀中具有明(ming)确而直接(jie)的作用。

2、市场在(zai)经历了前(qian)期漫长的下跌(die)后，能够逆转市场行(xing)情的主要就是(shi)政策或者外(wai)部环境的变化。政策主(zhu)要包括资本市场政策、货币政策和经济政策。