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2、（1）供应方面，2025 年(nian)全球锡生(sheng)产面临诸多扰动，佤邦复(fu)产时间(jian)不断推迟，印尼精炼锡生产和出口(kou)恢复偏慢，刚(gang)果（金）动乱导致 Alphamin 停产及当地手工采矿受到(dao)冲击，国(guo)内银(yin)漫矿业因安全事故停(ting)采，均加剧(ju)了市场对供应的担忧。不过，当前大部分国家或地(di)区供应扰动已逐步平息，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变数，此外征收 30% 的实物税(shui)也会减少出(chu)口中国(guo)的量。据此，我们预计 2025 年全球矿山和精锡产量(liang)将分别增长 1.2% 和(he)下降 0.2% 至 28.6 万吨(dun)和 37.1 万(wan)吨，中国精锡供应量将增长 1.5% 至(zhi) 19.1 万吨。