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1、展望7月，市(shi)场可能会呈现指数突破上行，科技(ji)非银等进攻性板块占优(you)的格局。从基(ji)本面的角度(du)来看，财政指数的发力和消费的韧(ren)性，使(shi)得二(er)季度总需求增速进一步边际改善，使得即将到来的中报业绩期，在科(ke)技、消费、中游制(zhi)造领域均存在(zai)业绩边际(ji)改善的可能，半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力(li)。尽管高(gao)频数据显示出口下(xia)半年承(cheng)压，但是预计在积极财(cai)政政策(ce)的支持下，预计下半年总需求仍将保持平稳，经济出现衰退或显著下行的可能性较低。在流动性和增量资金方面，目(mu)前利率仍处于较低(di)水平，资(zi)产荒趋势依然存在。上半年，无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右，进一(yi)步积累了今年的赚钱效应，这为指数后续突破上行(xing)、触发关键正(zheng)反馈效(xiao)应创造了有(you)利条件，类似现(xian)象在2020年也出现过，我们称之(zhi)为牛市(shi)阶段II。风格方面，从当前景气趋势和(he)产业趋势来看，7月科(ke)技风格(ge)占优的可能性较大。

2、但是，市场真正(zheng)能够有(you)效(xiao)突破扭亏阻力位，需要股票本身发(fa)生(sheng)变化(hua)。从历(li)史来看，市场有效突破扭亏阻力位进入牛市阶(jie)段II，往往是基本面的力(li)量。重要的信号都是盈(ying)利增速转正并加速改善。唯一一个(ge)例外是2015年(nian)，进入牛市阶段II完全是杠(gang)杆资金趋势的自我强化或者正反馈(kui)。