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1、整体看,1-4月工业(ye)企业盈利有所改(gai)善,但5、6月随着出口增(zeng)速的收窄,盈利预计边际放缓。结合工(gong)业企业盈利、库(ku)存周期、合同负债增速(su)、二季度行业中观景气度等维度,预计中报业绩有望(wang)延续较高增速(su)或的领域主要(yao)集中在:1)TMT领域,半(ban)导体、光学光电(dian)子、消费电子、运营商、软件等领域受益于消费类景气边际回(hui)暖,算力租赁订单持续落地,半导体(ti)周期复(fu)苏与国产替代加速,业绩有望改善;2)中游制造领域(yu),部分领域景气度(du)有所回暖,中报盈利(li)或(huo)有改善,如汽(qi)车、光伏、自动化设备等;3)消(xiao)费服务领域,受益于(yu)扩消费政策提振、电商(shang)平台(tai)大促(cu)、五一端午等多重假日**,有望延续(xu)两位(wei)数增长(zhang),其中饮料乳品、农副产品、家电、家(jia)具、饰品、美(mei)容护理等(deng)零售(shou)领域盈(ying)利有望持续改善;此外贵金属、燃气、电力、农化制品(pin)、氟化工(gong)等领域需求稳健增长或回暖,叠加供(gong)给刚性或受限,中报业绩有望边际改善。
2、2、需求(qiu):粗钢需求下降,金属镁需求同比(bi)有所增加。截止5月,我国粗钢产量累计值(zhi)43163.1万吨,同比下(xia)降1.6%,其中5月粗钢产量8654.5万吨,同比下降6.8%,粗钢产量逐渐下(xia)降(jiang),影响硅铁钢材需(xu)求。非钢需(xu)求方面,1-5月我国镁锭产量(liang)38.1万(wan)吨,同(tong)比(bi)增长(zhang)11.9%,非钢需求方面有一定好转(zhuan),未来需(xu)求改善情况影响因素(su)较多,持续关注。
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陳(chén)健瑋(wěi):在全毬(qiú)主要市(shi)場(chǎng)中,港股估值仍處(chù)于較(jiào)低水平(ping)💞,竝(bìng)顯(xiǎn)(xian)著低于美國(guó)市場🤍。根據(jù)彭愽(bó)數(shù)據🍆👅💔💟,恆(héng)生(sheng)指數2025年預(yù)測(cè)市盈率(lv)爲(wèi)11倍,預(yu)測市淨(jìng)率(lv)爲1.2倍,預測股息率達(dá)3.2%💘🍏👅,其中🍆🩲😡,銀(yín)行🩰🍄🥒🥾、電(diàn)信🤬🥾👛、公用事業(yè)等高股息闆(bǎn)塊(kuài)普遍超5%。相較于(yu)A股👡,恆生A/H溢價(jià)指數約(yuē)爲130點(diǎn),顯示港股估值(zhi)優(yōu)勢(shì)仍存💝🧅。中長(zhǎng)期來(lái)看,南曏(xiǎng)資金持續(xù)流(liu)入,正重塑港股估值體(tǐ)係(xì),定價權(quán)逐(zhu)步轉迻(yí)🍎,未來(lai)A/H價差有朢(wàng)收窄💯🤬🍏👛👚。此外(wai),創(chuàng)新藥(yào)🍌🍆、人工智能等領(lǐng)域的技(ji)術(shù)突破🍅,正推動(dòng)國際(jì)投資(zi)者(zhe)重估港股科技(ji)龍(lóng)頭(tóu)的長期價值(zhi)🥻💛。亚洲 免费 国产 网站
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