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2、我们认为，多方面(mian)积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近(jin)期A股向下力度弱，向(xiang)上力度强，也(ye)在提示市场更多关注长期积极(ji)因素。也要承认(ren)，当(dang)下行情距离(li)牛市启动(dong)仍有一定差距。主要体现为(wei)：总(zong)量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛(niu)市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势(shi)的投资者相对(dui)谨慎(shen)。短期(qi)可能还有博弈性(xing)的指数冲高，2025年二季度至三季(ji)度仍维持中枢偏高震荡市判断。